本週錯過的5件事 — 聯準會・日本央行維持利率、三星半導體營業利益106.5兆韓元、美國成長率年化3.4%

美國聯準會把對美國經濟的判斷從「solid」上調為「strong」的同一天，基準利率維持不變。兩天後日本央行也維持利率不變；這段期間還公布了美國第三季經濟成長率（年化3.4%），以及三星電子的正式財報（營業利益107.4兆韓元中，半導體占106.5兆韓元）。第5期從10月24～30日公布的資料中選出這四項，再加上南韓9月產業活動。數字取自聲明、新聞稿、公司資料等第一手文件，未能核對的數字也在文中註明。

1. 聯準會利率維持3.75～4.00%，2名委員主張升息

美國聯準會10月28日（美國當地時間）在聲明中，將基準利率目標區間維持在3.75～4.00%。表決結果為10比2，投下反對票的庫克（Lisa Cook）與哈瑪克（Beth Hammack）兩位委員主張升息1碼（0.25個百分點）。與9月16日的聲明（升息，12比0）對照，經濟判斷從「solid pace」（穩健步調）改為「strong pace」（強勁步調），「Inflation remains elevated」（通膨仍偏高）一句則維持原樣。在9月20日利率地圖中歸入升息陣營的南韓央行、聯準會與日本央行，繼南韓央行（22日）之後，聯準會也停下腳步，日本央行則在30日跟進（見第5則）。

2. 美國第三季經濟成長率年化3.4%，9月PCE物價年增3.6%

美國商務部經濟分析局（BEA）10月29日公布的第三季GDP初估值顯示，實質成長率年化為3.4%，高於第二季的2.2%。投資、消費與政府支出增加，出口則以石油產品為主減少。投資的增加由庫存與設備帶動，BEA寫道，設備中以資訊處理設備（主要是電腦與周邊設備）帶動最多。同日公布的9月個人所得與支出中，PCE物價指數比一年前上漲3.6%（核心3.1%），漲幅大於8月（3.4%、3.0%），也高於聯準會2%的目標。同樣在9月，實質可支配所得較上月減少0.3%，實質消費支出增幅不到0.1%。GDP屬於初估值，可能在11月25日公布第二次估計值時修正。

3. 三星電子第三季營業利益確定為107.4兆韓元，半導體占106.5兆韓元

三星電子10月29日在法說會上公布的第三季財報資料顯示，營業利益為107.4兆韓元，與第2期報導的10月8日初步數字相同（依據尚未經外部審閱的公司IR資料）。半導體（DS）部門賺進106.5兆韓元，智慧型手機與家電（DX）部門營收52.1兆韓元，營業虧損0.8兆韓元。淨利為75.1兆韓元（第二季為71.6兆韓元），金融損益為−9.5兆韓元，由第二季的+4.7兆韓元轉為虧損。公司表示，記憶體業務大幅增加HBM4銷售，創下最高業績。不過資料中沒有HBM的出貨量與營收，也沒有記憶體單獨的營業利益，因此無法與10月28日報導的SK海力士財報並列比較獲利。公司決定第三季股利總額為30兆韓元（普通股、特別股每股4,601韓元）。

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4. 南韓9月全產業生產增加3.0%，半導體生產增加19.2%

南韓統計機關國家資料處10月30日公布的9月產業活動動向顯示，全產業生產較上月增加3.0%（8月為−1.2%）。礦工業增加9.0%，其中半導體以DRAM、快閃記憶體等記憶體為主增加19.2%，汽車增加39.9%。設備投資較上月增加5.3%；與一年前相比，在半導體製造用機械等機械類（22.2%）帶動下增加10.1%。零售銷售也較上月增加3.6%，但比一年前少0.4%，小客車等耐久財減少10.8%。9月數字為初步數據，日後可能修正；第三季整體走勢，請見10月29日報導的第三季經濟成長率1.0%一文。

5. 日本央行利率維持1.25%（8比1），東京10月核心物價2.6%

日本央行（日本銀行）10月30日在決議聲明中，將短期政策利率維持在1.25%（9月18日從1.00%調升後首度維持不變）。表決結果為8比1，投下反對票的高田創委員提出升至1.5%的議案，遭到否決。同日公布的展望報告基本見解預估核心物價將明顯高於2%，並把人工智慧相關需求帶動的半導體價格上漲列為原因之一。日本總務省同日公布的東京10月（中旬速報值）消費者物價年增2.8%，漲幅大於9月（2.7%）；核心（扣除生鮮食品）則降至2.6%（9月為2.7%），扣除生鮮食品與能源的指數降至2.6%（9月為2.9%）。依總務省公布的綜合指數貢獻度，生鮮食品（+0.26個百分點），以及電費與都市瓦斯轉為上漲的能源（+0.18個百分點），擴大了漲幅。水費（−0.24個百分點）與扣除生鮮食品的食品（−0.12個百分點）則縮小了漲幅。

未來兩週看點

下週PRISM將另以專文，分析本週公布財報的微軟、Alphabet與亞馬遜的資本支出與現金流。三星獲利集中在半導體的這一季，這篇報導將從購買晶片的一方來觀察。

美國將於11月4日公布9月貿易收支（BEA），10日公布10月消費者物價指數（CPI）。貿易收支要看帶動第三季出口減少的石油產品，CPI則看是否與9月PCE物價同方向。日本將於11月6日公布9月實質薪資。