韓國第3季成長1.0%，晶片熱潮下淨出口僅0.1個百分點

韓國第3季靠出口換來的1.1個百分點成長中，有1.0個百分點又被進口抵銷。這是韓國銀行（韓國央行）10月27日發布的2026年第3季實質國內生產毛額（速報）中，成長貢獻度表列出的數字。實質GDP較上季成長1.0%，其中淨出口的貢獻為0.1個百分點。韓國關稅廳10月21日公布，10月1日至20日出口較去年同期增加105.4%。同一份資料中，半導體出口增加222.5%，整體進口也增加42.8%。出口與進口同步擴張的走勢，在第3季成長貢獻度表中同樣看得到。

本文資訊截至2026年10月29日15時50分（韓國時間），數據採用韓國央行10月27日公布的速報值。韓國央行表示，速報值未能完整納入季末月份的實績資料，可能與日後公布的暫定值有所差異。

出口1.1個百分點，減去進口1.0個百分點

韓國央行速報顯示，第3季實質出口以半導體、機械及電氣設備等為主，較上季增加2.3%。實質進口也因原油、半導體製造設備等增加而成長2.4%。計算GDP時，進口屬於扣除項目。出口貢獻1.1個百分點，扣掉進口的1.0個百分點，淨出口只剩0.1個百分點。

淨出口的貢獻今年以來逐季縮小：第1季為1.1個百分點（出口2.7個百分點、進口1.6個百分點），第2季為0.3個百分點。第3季出口貢獻接近第2季的兩倍，進口貢獻則從0.3個百分點擴大到1.0個百分點。

把第一段的兩個數字放在一起看時，需要附帶說明。105.4%是10月1日至20日的美元金額與去年同期相比；成長貢獻度則是7至9月的實質GDP與前一季相比。期間不同，比較基準也不同。解讀10月1日至20日出口數字的其他注意事項，可參考PRISM 5 Things第4期。

表1. 成長貢獻度（季節調整後、較上季，個百分點）

資料來源為韓國央行速報的表1。表中未列存貨變動（第3季0.1個百分點）與統計誤差（-0.1個百分點）。依部門（民間＋政府）與依支出（內需＋淨出口），是以兩種方式拆分同一個GDP。由於四捨五入，各項加總可能與總計不一致。

設備投資、製造業與所得的變化

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淨出口以外的項目，變化更明顯。設備投資以機械類（半導體製造設備等）為主，成長4.1%，貢獻度從第2季的0.0個百分點升至第3季的0.4個百分點。從產業別來看，製造業成長2.0%，電腦、電子及光學製品與機械設備皆有增加。製造業貢獻度為0.6個百分點，高於第2季的0.4個百分點。半導體製造設備與電子、光學製品都和半導體有所重疊，但韓國央行並未單獨公布半導體的貢獻度。

所得指標的變動幅度更大。實質國內所得毛額（GDI）較上季增加3.4%，較去年同期增加18.8%。韓國央行指出，GDI增幅大幅高於GDP成長率（1.0%）。韓國媒體金融新聞、數位時報等10月27日的報導，將背景歸於「半導體出口貿易條件改善等影響」。

民間0.2個百分點，政府0.8個百分點

從成長的部門來看，重心已轉向政府。民間貢獻度從第2季的1.1個百分點降至第3季的0.2個百分點，政府貢獻度則從-0.5個百分點轉為0.8個百分點。政府消費因物品採購與健保給付支出增加，成長1.9%。

民間消費減少0.2%。小客車、家電等商品，以及金融、餐飲等服務皆呈減少，貢獻度為-0.1個百分點。數位時報報導，這是2022年第1季以來民間消費首度減少。

同樣的數字，各方解讀的重點不同。樂觀看法著眼於與預測的落差：第3季的1.0%高於韓國央行8月經濟展望預估的0.3%（金融新聞、韓國時報報導）。韓國央行10月22日在〈經濟情勢評估〉中表示：「國內經濟將呈現大幅高於先前預測路徑的高成長態勢。」（iNews24轉引）

審慎看法則著眼於消費。韓國天主教大學經濟系教授Yang Jun-seok 10月25日向今日財經表示：「特別是要看清經濟情勢，就必須確認消費。」第3季民間0.2個百分點、政府0.8個百分點的組成，與發布前提出的這項憂慮方向一致。

與中國、台灣相比

中國國家統計局10月19日公布，第3季GDP年增4.5%、季增1.2%。以同樣兩項基準計算，韓國分別為3.4%與1.0%。同一基準相比，兩項指標都是中國較高。

台灣尚未公布第3季實績。主計總處8月14日發布的資料顯示，第2季經濟成長率（年增率）為12.93%，並在同一份資料中預測第3季年增率為11.42%。韓國的3.4%是實績，台灣的11.42%是預測。主計總處公布的季比數列是經季節調整後折成年率（saar）的數值，無法直接與韓國的季增率比較。

台灣當地的氣氛偏向期待。經濟日報10月25日報導，受AI與高效能運算（HPC）需求帶動，出口持續刷新歷史紀錄，報導也提及第3季經濟成長率上看13%的觀測。

後續觀察重點

• 10月30日（週五） 台灣第3季經濟成長概估統計。日期依經濟日報10月25日報導，確切公布時間未能確認。這是可與主計總處預測值11.42%對照的實績。
• 韓國第3季暫定值 由韓國央行日後公布。待9月實績完整納入後，觀察民間消費-0.2%與淨出口0.1個百分點是否維持不變。
• 11月1日（週日） 韓國產業通商部公布10月進出口動向。此為依每月1日發布慣例所做的推估，官方日程未能確認。觀察10月1日至20日的105.4%，在全月統計中如何收尾。