스테이블코인이 '진짜 돈'이 됐다

SEC가 브로커-딜러의 스테이블코인 보유를 자기자본으로 인정하면서 암호화폐 시장에 새로운 변화가 시작됐다. 이제 골드만삭스부터 로빈후드까지 모든 금융회사가 달라진다.

100조원 규모의 스테이블코인 시장에 조용한 혁명이 일어났다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 브로커-딜러들의 스테이블코인 보유분을 자기자본으로 인정하기 시작한 것이다.

숫자 뒤에 숨은 진실

SEC는 이번 주 자주 묻는 질문(FAQ) 페이지에 단 몇 줄을 추가했다. 내용은 간단하다. 브로커-딜러가 USDC나 USDT 같은 스테이블코인을 보유할 때, 자기자본 계산에서 2%만 깎아내면 된다는 것이다.

이전까지는 어땠을까? 스테이블코인을 아예 0원으로 계산해야 했다. 100억원어치 스테이블코인을 보유해도 자기자본에는 전혀 도움이 되지 않았다는 뜻이다. 이제는 98억원으로 인정받는다.

"스테이블코인을 보유하는 것 자체가 재정적 페널티였다. 이제 끝났다"고 디지털통화그룹 이사회 멤버인 토냐 에반스가 소셜미디어에 썼다.

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이 변화가 왜 중요한가? 골드만삭스부터 로빈후드까지 모든 브로커-딜러가 이 자기자본 계산법을 사용하기 때문이다.

에테나랩스의 래리 플로리오 부사장은 "스테이블코인이 이제 운영자본이 됐다"고 설명했다. 머니마켓펀드와 동일한 대우를 받게 된 셈이다.

실제로 이 규정 완화로 브로커-딜러들은 토큰화된 증권 거래를 더 쉽게 중개하고, 유동성을 제공할 수 있게 됐다. 디지털자산 결제와 정산 업무도 한결 수월해진다.

SEC 헤스터 피어스 위원은 이번 변화가 "브로커-딜러들이 토큰화된 증권과 다른 암호화폐 자산 관련 사업을 더 광범위하게 할 수 있게 만들 것"이라고 밝혔다.

하지만 여기에 함정이 있다. 이런 비공식적 정책은 만들기도 쉽지만 뒤집기도 쉽다. 정식 규칙이 아니기 때문에 법적 보호도 약하다.

암호화폐 업계가 의회 차원의 입법을 계속 요구하는 이유다. 작년 발의된 GENIUS 법안 같은 것들이 정부의 디지털자산 접근법을 법으로 고정시키려는 시도다.