AI가 DRAM을 다 먹어치우고 있다

2030년까지 메모리가 부족할 수 있다. 근거 없는 전망이 아니다. SK그룹 회장이 직접 한 말이다.

니케이 아시아에 따르면, 전 세계 메모리 제조사들이 생산량을 아무리 끌어올려도 2027년 말 기준 수요의 60%밖에 충족하지 못할 것으로 예측된다. 수요가 공급을 압도하는 구조가 최소 수년간 지속된다는 뜻이다.

공장을 짓는데, 왜 부족한가

삼성전자, SK하이닉스, 마이크론. 세계 메모리 시장을 사실상 과점하는 세 회사가 모두 신규 팹(반도체 공장) 건설에 나서고 있다. 그런데 문제는 타이밍이다. 이 중 2026년 안에 실제로 가동을 시작하는 곳은 SK하이닉스가 올해 2월 문을 연 청주 팹 하나뿐이다. 나머지는 빨라야 2027년, 대부분은 2028년 이후에나 생산에 들어간다.

수요를 맞추려면 2026년과 2027년 각각 생산량을 연 12%씩 늘려야 한다고 니케이는 분석했다. 하지만 반도체 팹은 착공부터 양산까지 통상 3~4년이 걸린다. 오늘 삽을 꽂아도 2029년 이전에는 웨이퍼가 나오지 않는다.

이 간극을 만든 주범은 AI다. 챗GPT 열풍 이후 데이터센터 수요가 폭발하면서, 특히 HBM(고대역폭 메모리) 수요가 기존 예측을 훨씬 웃돌고 있다. 엔비디아의 GPU 하나에 들어가는 HBM 용량은 일반 서버 메모리와 비교할 수준이 아니다. AI 서버 한 대가 스마트폰 수백 대 분량의 메모리를 소비한다.

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한국 투자자와 소비자에게 무슨 의미인가

주식 관점에서 보면, 공급 부족 장기화는 메모리 가격 상승 압력으로 이어진다. 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 메모리 가격 사이클에 민감하게 반응해왔다. 공급이 수요를 따라잡지 못하는 구간이 길어질수록, 두 회사의 수익성은 개선될 가능성이 있다. 단, 이는 미중 무역 갈등이나 수출 규제 같은 외부 변수가 없다는 전제 아래서다.

소비자 입장은 다르다. 노트북, 스마트폰, 서버용 메모리 가격이 내려가기를 기다리던 기업들은 조달 계획을 다시 짜야 할 수 있다. 특히 클라우드 서비스를 쓰는 중소기업이나 AI 인프라를 구축하려는 스타트업에게 메모리 비용은 직접적인 운영 부담으로 연결된다.

모두가 같은 방향으로 달리고 있다

흥미로운 점은, 이 위기를 해결하려는 주체들이 서로 다른 이해관계를 갖고 있다는 것이다.

삼성전자와 SK하이닉스 입장에서 공급 부족은 나쁜 소식이 아니다. 가격 결정력이 강해지고 마진이 올라간다. 반면 엔비디아, AMD, 클라우드 기업들은 메모리 병목이 자신들의 AI 인프라 확장을 가로막는다고 본다. 마이크로소프트와 구글이 직접 반도체 설계에 뛰어든 배경 중 하나도 이 공급망 불확실성이다.

각국 정부도 움직이고 있다. 미국은 CHIPS법으로 자국 내 반도체 생산을 유도하고, 일본은 라피더스 프로젝트로 첨단 반도체 자립을 시도한다. 한국 정부 역시 용인 반도체 클러스터에 대규모 투자를 약속했다. 하지만 이 모든 계획의 공통점은 하나다. 결과물이 나오는 시점이 전부 2028년 이후라는 것.