트럼프 관세 한 마디에 요동치는 한국 자동차주

한 마디가 수조원을 움직였다. 트럼프 대통령의 관세 발언이 나온 직후 급락했던 한국 자동차주가 장중 반등세를 보이며 투자자들의 시선을 사로잡고 있다.

시장의 즉각 반응

현대차와 기아 주가는 트럼프 대통령의 관세 강화 발언이 전해진 직후 5% 이상 급락했다가, 오후 들어 낙폭을 절반 이상 줄이는 모습을 보였다. 투자자들이 초기 충격에서 벗어나 실제 정책 실행 가능성과 기업의 대응 능력을 재평가하기 시작한 것으로 보인다.

이런 극명한 반전은 단순한 시장 변동성을 넘어선다. 한국 자동차 업계가 지난 몇 년간 구축해온 미국 현지 생산 기반과 공급망 다변화 전략이 시장의 신뢰를 얻고 있다는 신호다.

준비된 기업들의 차이

현대차그룹은 이미 앨라배마와 조지아에 대규모 생산기지를 운영하고 있다. 특히 조지아 공장은 55억달러를 투입해 전기차 전용 생산라인을 구축 중이다. 이는 단순히 관세를 피하기 위한 방어적 투자가 아니라, 미국 시장에서 장기적 경쟁력을 확보하려는 전략적 선택이었다.

반면 여전히 수입 의존도가 높은 일부 모델들은 관세 부담을 피할 수 없다. 제네시스 브랜드의 고급 세단들과 일부 SUV 모델이 대표적이다. 하지만 이들 모델의 미국 내 판매량은 전체 판매의 10% 미만으로, 전체 실적에 미치는 영향은 제한적이다.

글로벌 공급망의 새로운 게임

트럼프의 관세 정책은 단순히 한국 기업만의 문제가 아니다. 테슬라, BMW, 도요타 등 글로벌 완성차 업체들이 모두 같은 고민을 안고 있다. 오히려 이미 미국 현지화를 상당 부분 완료한 한국 기업들이 상대적으로 유리한 위치에 있을 수 있다.

문제는 부품 공급망이다. 완성차는 현지에서 생산해도 핵심 부품들은 여전히 한국에서 조달하는 경우가 많다. 현대모비스, 만도, 한온시스템 같은 부품 업체들의 대응 전략이 더욱 중요해진 이유다.

투자자들이 놓치는 것

시장은 관세라는 단어에 즉각 반응했지만, 정작 중요한 것은 실행 시점과 규모다. 트럼프 행정부가 관세를 부과한다고 해도 기존 투자에 대한 예외 조항이나 단계적 적용 가능성이 높다. 갑작스러운 정책 변화는 미국 소비자들의 차량 구매 비용을 급등시켜 정치적 부담으로 작용할 수 있기 때문이다.

더 본질적인 질문은 이것이다. 한국 자동차 업계가 지난 10년간 미국 시장 적응을 위해 쌓아온 역량이 단순한 관세 장벽으로 무너질 만큼 취약한가?