유럽이 토큰화 경쟁에서 미국에 뒤처질 위기

6조원. 유럽연합(EU)이 블록체인 기반 자본시장 실험에 설정한 거래 한도다. 하지만 이 숫자가 오히려 유럽을 옭아매고 있다는 경고가 나왔다.

유럽 블록체인 기업들의 긴급 호출

Securitize, 21X, 보르제 슈투트가르트 등 EU 규제를 받는 8개 디지털 자산 기업이 목요일 공동 서한을 통해 유럽 정책입안자들에게 경고했다. 현재의 분산원장기술(DLT) 파일럿 제도가 너무 제한적이어서 자본이 미국 시장으로 이탈할 위험이 크다는 것이다.

토큰화란 주식, 채권, 펀드 같은 실물 자산을 블록체인 기반 토큰으로 발행하는 과정을 말한다. 결제 속도를 획기적으로 개선하고 투명성을 높이며 소액 분할 투자를 가능하게 한다. 업계는 향후 몇 년간 토큰화 자산 시장이 수조 달러 규모로 성장할 것으로 전망하고 있다.

유럽은 토큰화 금융 인프라를 위한 법적 프레임워크를 일찍 도입한 선발주자였다. 하지만 신중한 접근을 위해 설계된 DLT 파일럿 제도의 제한이 이제는 발목을 잡고 있다는 지적이다.

미국의 빠른 움직임

반면 미국은 결정적인 행동에 나서고 있다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 최근 미국 최대 결제회사인 DTCC에 무조치 서한을 발급해 본격적인 토큰화 결제의 길을 열었다. T+0(즉시 결제) 시장이 2026년에도 미국에서 가동될 수 있다는 전망이다.

나스닥과 뉴욕증권거래소는 토큰화 증권을 활용한 24시간 거래 계획을 발표했다. 월스트리트 핵심 파생상품 거래소를 운영하는 CME그룹은 구글과 협력해 토큰화 현금담보 상품을 올해 후반 출시할 예정이다.

이대로 가면 미국이 4년 앞서 나가게 된다. EU의 포괄적인 시장통합감독패키지(MISP)가 2030년에야 완전히 시행되기 때문이다.

한국에게 주는 시사점

한국도 이 경쟁에서 자유롭지 않다. 국내 금융당국은 디지털 자산 규제 체계를 구축하고 있지만, 글로벌 토큰화 경쟁에서 뒤처질 경우 삼성이나 현대 같은 대기업들이 해외에서 자금조달을 해야 할 상황이 올 수도 있다.

특히 한국의 강점인 IT 기술력과 제조업을 결합한 토큰화 상품 개발 기회를 놓칠 위험이 크다. 네이버나 카카오 같은 플랫폼 기업들도 글로벌 토큰화 생태계에서 소외될 수 있다.

유럽 기업들이 제안한 해결책은 명확하다. 토큰화 가능 자산 제한 철폐, 거래량 한도를 현재 60억~90억 유로에서 1000억~1500억 유로로 상향 조정, 라이선스 6년 제한 폐지 등이다.