머스크의 1조달러 제국, 비트코인 8천개가 말하는 것

8,300개. 스페이스X가 보유한 비트코인 개수다. 현재 가치로 약 6,500억원에 달한다. 일론 머스크가 스페이스X와 AI 회사 xAI를 합병하면서, 이 암호화폐 보유분이 다시 주목받고 있다.

조용히 쌓아온 비트코인 제국

머스크의 이번 합병은 "우주 기반 AI" 구축이라는 명분을 내세웠지만, 실제로는 그의 비즈니스 제국 내 암호화폐 노출도를 한곳으로 집중시키는 효과를 낳았다. 새로 탄생한 거대 기업의 기업가치는 1조달러를 넘을 것으로 예상되는데, 여기에 스페이스X의 비트코인 보유분이 고스란히 포함된다.

스페이스X는 2021년 처음 비트코인 매입을 공개한 이후, 테슬라와 달리 비공개 기업 지위를 유지하며 분기별 실적 발표의 부담에서 벗어나 있었다. 공정가치 회계 규칙에 따라 비트코인 가격 변동을 매분기 손익에 반영해야 하는 상장사와 달리, 상대적으로 자유로운 위치에 있었던 것이다.

하지만 IPO 준비가 시작되면 상황이 달라진다. 테슬라가 보여준 전례가 있기 때문이다.

테슬라가 겪은 '비트코인의 양날'

테슬라는 비트코인 투자의 명암을 고스란히 보여준 사례다. 이 회사는 과거 비트코인 가격 하락 시기에 보유 물량을 전혀 변경하지 않았음에도 수억달러의 장부상 손실을 기록해야 했다. 투자자들은 분기마다 테슬라의 "진짜" 실적과 비트코인 가격 변동 효과를 구분해서 봐야 하는 번거로움을 겪었다.

반면 스페이스X는 지금까지 비트코인을 사고팔지 않는 장기 보유 전략을 유지해왔다. 이는 장기 투자자들에게는 매력적일 수 있지만, IPO 시점에 시장 상황이 악화될 경우 유연성을 제한하는 요소가 될 수도 있다.

머스크 제국의 새로운 숙제

이번 합병은 머스크의 비즈니스 제국 전반에 걸친 암호화폐 관리 방식에 대한 질문도 제기한다. 테슬라, 스페이스X, xAI는 각각 다른 공시 체계와 회계 처리, 자본 구조를 갖고 있었다. 상장사와 비상장사의 차이 때문이다.

특히 최근 비트코인이 대규모 청산 매물로 인한 극심한 변동성을 보이고 있는 시점에서, 이러한 노출도 집중은 새로운 리스크 요소가 될 수 있다. 기업가치 1조달러 규모에서 6,500억원은 상대적으로 작은 비중이지만, 투자자 인식과 회계 처리, 공시 의무 측면에서는 결코 무시할 수 없는 규모다.