JP모건이 암호화폐에 '베팅'하는 이유

JP모건이 2026년 암호화폐 강세를 전망했다. 비트코인 생산비용이 7만7천달러로 하락한 가운데, 기관투자자 유입이 핵심 동력이 될 것이라고 분석했다.

월스트리트 최대 은행 중 하나인 JP모건이 암호화폐에 대해 낙관적 전망을 내놨다. 올해 들어 급락세를 보인 암호화폐 시장에서 이례적인 행보다.

7만7천달러, 새로운 바닥선

JP모건은 11일(현지시간) 발표한 보고서에서 "2026년 암호화폐 시장에 대해 긍정적"이라며 "기관투자자 주도의 자금 유입 증가를 예상한다"고 밝혔다.

주목할 점은 비트코인 생산비용 추정치다. JP모건은 현재 비트코인 생산비용을 7만7천달러 수준으로 분석했다. 몇 주 전보다 크게 하락한 수치다. 비트코인이 현재 6만6천달러 선에서 거래되고 있어 생산비용을 밑도는 상황이다.

역사적으로 생산비용은 비트코인 가격의 '소프트 플로어' 역할을 해왔다. 이 수준 아래로 오래 머물면 고비용 채굴업체들이 문을 닫게 되고, 결국 전체 생산비용이 하락하는 자기조정 메커니즘이 작동한다는 게 JP모건의 분석이다.

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흥미로운 건 금(골드) 대비 비트코인의 상대적 매력도가 높아지고 있다는 점이다. 작년 10월 이후 금이 비트코인을 크게 앞서왔지만, 최근 금의 변동성이 급격히 커지면서 상황이 달라지고 있다.

JP모건은 "이런 조합이 장기적으로 비트코인을 금 대비 더 매력적으로 만든다"고 평가했다. 안전자산으로 여겨지던 금의 변동성이 커지면서, 오히려 비트코인의 상대적 안정성이 부각되는 역설적 상황이다.

JP모건이 주목하는 건 자금 유입의 '주체' 변화다. 2026년 디지털 자산으로의 자금 유입은 개인투자자나 기업 자금이 아닌 기관투자자가 주도할 것으로 예상한다고 밝혔다.

이는 미국 내 추가 암호화폐 법안 통과 가능성과도 연결된다. '명확성 법안(Clarity Act)' 같은 규제 명확화가 이뤄지면 기관투자자들의 참여 장벽이 크게 낮아질 수 있다는 분석이다.

현재 암호화폐 시장의 데이터를 보면 이미 그 조짐이 나타나고 있다. 시장 하락에도 불구하고 기관투자자들의 관심은 개인투자자 대비 상대적으로 견고함을 유지하고 있다.