일본 메가뱅크들이 손실 감수하며 국채 매입을 늘리는 이유

일본의 메가뱅크들이 손실을 감수하면서도 일본국채(JGB) 보유량을 늘리겠다고 발표했다. 수익성 악화를 뻔히 알면서도 왜 이런 선택을 할까?

역설적 선택의 배경

미쓰비시UFJ, 미즈호, 스미토모미쓰이 등 일본 3대 메가뱅크들은 최근 JGB 매입 확대 계획을 밝혔다. 현재 10년 만기 일본국채 수익률이 1% 내외에 머물러 있어 은행들의 순이자마진이 압박받고 있는 상황에서다.

문제는 단순히 낮은 수익률만이 아니다. 일본은행(BOJ)의 금리 정상화 움직임으로 기존에 보유한 국채 가격이 하락하면서 평가손실이 급증하고 있다. 그럼에도 불구하고 은행들이 국채 매입을 늘리겠다는 것은 다른 대안이 없다는 뜻이다.

선택의 여지가 없는 현실

일본 은행들의 딜레마는 명확하다. 기업 대출 수요는 여전히 부진하고, 해외 투자는 환율 리스크가 크다. 결국 상대적으로 안전한 자산인 일본국채가 유일한 선택지가 되었다.

특히 예금 증가율이 대출 증가율을 지속적으로 상회하면서 은행들은 여유자금 운용처를 찾아야 하는 압박을 받고 있다. 미쓰비시UFJ의 경우 2023년 말 기준 예금 잔고가 200조엔을 넘어섰지만, 대출 잔고는 100조엔 수준에 머물고 있다.

한국 금융업계에 주는 시사점

일본 은행들의 고민은 한국에도 시사하는 바가 크다. 저성장, 저금리 환경에서 은행의 수익성 확보가 얼마나 어려운지를 보여주는 사례다.

KB금융, 신한금융 등 국내 주요 은행들도 비슷한 딜레마에 직면할 가능성이 높다. 특히 한국은행이 기준금리 인하를 검토하고 있는 상황에서, 일본의 경험은 중요한 참고사례가 될 것이다.

국내 은행들은 이미 해외 진출과 비은행업무 확대를 통해 수익 다각화를 추진하고 있지만, 근본적인 해결책은 아니다. 결국 경제 성장률 회복과 자금 수요 증가가 필요한 상황이다.