인도 테크 스타의 몰락, 사라진 수십억 달러를 찾아라

방갈로르의 한 고급 오피스 빌딩에서 직원들이 짐을 싸고 있다. 불과 2년 전만 해도 이곳은 인도 IT 혁신의 상징이었다. 지금은 텅 빈 사무실과 답 없는 전화기만 남았다.

화려했던 과거, 참혹한 현재

인도 테크 업계에서 한때 '유니콘'으로 불렸던 여러 기업들이 연쇄 몰락하고 있다. 문제는 단순한 사업 실패가 아니다. 수십억 달러의 투자금이 흔적도 없이 사라졌다는 점이다.

가장 충격적인 사례는 핀테크 스타트업 바이주스(Byju's)다. 한때 220억 달러로 평가받았던 이 교육 테크 기업은 현재 투자자들로부터 40억 달러 규모의 자금 유용 의혹을 받고 있다. 창업자 바이주 라비드란은 "회사 자금을 개인적으로 사용한 적 없다"고 부인하지만, 싱가포르와 미국 법원은 자산 동결 명령을 내린 상태다.

투자자들의 악몽

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글로벌 투자자들이 가장 우려하는 건 투명성 부족이다. 인도 스타트업들의 재무 보고는 서구 기준에 비해 허술한 경우가 많다. 한 벤처캐피털리스트는 "실사(Due Diligence) 과정에서 놓친 부분들이 너무 많았다"며 후회를 토로했다.

소프트뱅크는 바이주스에만 10억 달러 이상을 투자했지만, 현재 이 지분의 가치를 제로로 평가하고 있다. 국내 투자자들도 예외가 아니다. 한국의 여러 벤처캐피털과 연기금도 인도 테크 기업들에 상당한 자금을 투입했지만, 회수 전망이 불투명해졌다.

규제의 함정

인도 정부의 갑작스러운 정책 변화도 투자자들을 당황시키고 있다. 특히 데이터 현지화 규정과 외국인 투자 제한이 강화되면서, 글로벌 기업들의 인도 진출 전략이 흔들리고 있다.

국내 대기업들도 신중해지고 있다. 삼성전자와 LG전자는 인도 현지 파트너십을 재검토하고 있으며, 네이버와 카카오 같은 IT 기업들도 인도 투자 계획을 보류한 상태다.