비트코인, 2018년 이후 최장 하락 행진 중

87,000달러 근처에서 맴도는 비트코인이 4개월 연속 하락이라는 불명예스러운 기록을 향해 가고 있다. 이는 2018년부터 2019년까지 6개월 연속 하락을 기록했던 암호화폐 겨울 이후 가장 긴 하락 행진이다.

비트코인은 작년 10월 사상 최고치를 기록한 후 10월, 11월, 12월 연속으로 월간 마감을 마이너스로 기록했다. 최고점에서 최저점까지 약 36% 하락한 상황이다. 1월이 아직 일주일 남았지만, 현재 월간 수익률이 소폭 마이너스를 기록하고 있어 4개월 연속 하락 가능성이 높아지고 있다.

역사적 맥락에서 본 현재 상황

흥미롭게도 2022년 대규모 하락장에서도 비트코인은 3개월 이상 연속 하락을 기록하지 않았다. 당시 69,000달러에서 15,000달러까지 폭락했던 시기조차 말이다. 이는 현재의 4개월 연속 하락세가 얼마나 이례적인지를 보여준다.

2018년부터 2019년까지의 암호화폐 겨울과 비교해보면, 당시에는 규제 불확실성과 시장 과열에 대한 조정이 주된 원인이었다. 반면 현재는 기관 투자자들의 참여가 늘어난 상황에서 발생하는 조정이라는 점에서 차이가 있다.

옵션 시장이 보내는 신호

하지만 파생상품 시장은 다소 다른 이야기를 하고 있다. 데리빗(Deribit)의 1월 30일 옵션 만료 데이터를 보면, 총 85억 달러 규모의 포지션이 만료 예정이다.

가장 주목할 점은 100,000달러 콜옵션에 약 9억 달러의 자금이 몰려있다는 것이다. 이는 상당수의 트레이더들이 6자리 수준에서의 반등을 예상하고 있음을 의미한다. 맥스 페인(Max Pain) 수준은 90,000달러 근처에 형성되어 있어, 만료일이 다가올수록 이 수준으로의 중력 효과가 나타날 가능성이 있다.

투자자들이 주목해야 할 포인트

현재 상황에서 개인 투자자들이 고려해야 할 요소들이 있다. 첫째, 기관 투자자들의 비트코인 ETF 유입이 계속되고 있다는 점이다. 둘째, 미국 연방준비제도의 금리 정책 변화가 암호화폐 시장에 미치는 영향이다.

특히 한국 투자자들의 경우, 김치 프리미엄 현상과 국내 거래소의 유동성도 함께 고려해야 한다. 글로벌 시장의 조정이 국내 시장에 어떻게 반영되는지, 그리고 원화 강세나 약세가 비트코인 투자 수익률에 미치는 영향도 무시할 수 없는 요소다.