넷플릭스 8조원 인수전에 반기 든 '200억원 주주

200억원으로 8조원 딜을 흔드는 법

넷플릭스의 8조 7천억원 규모 워너브러더스 디스커버리(WBD) 인수전에 예상치 못한 복병이 나타났다. 액티비스트 투자펀드 앙코라 홀딩스가 WBD 지분 200억원을 매입하며 넷플릭스 인수 반대 입장을 공개했다.

겉보기엔 코끼리 앞의 개미 같지만, 월스트리트는 긴장하고 있다. 앙코라의 진짜 목표는 다른 주주들을 설득해 넷플릭스 딜을 무산시키는 것이다.

파라마운트의 역전 카드

앙코라는 파라마운트의 대항 제안을 지지한다고 밝혔다. 파라마운트는 화요일 조건을 대폭 개선했다. 2026년 12월 31일 이후 딜이 지연될 때마다 주당 0.25달러씩 추가 지급하겠다고 약속했고, 넷플릭스에 물어야 할 28억 달러 위약금도 대신 내주겠다고 했다.

이는 단순한 가격 경쟁이 아니다. 파라마운트는 “넷플릭스 딜은 규제 리스크가 크고 주주들에게 즉시 현금을 주지 못한다”고 주장한다. 반면 자신들의 제안은 더 안전하고 빠르다는 논리다.

주주들의 마음 바꾸기

문제는 이미 93%의 WBD 주주들이 넷플릭스 딜에 찬성표를 던졌다는 점이다. 앙코라가 이 압도적 지지를 뒤집을 수 있을까?

앙코라는 “WBD 이사회가 파라마운트 제안을 재검토하지 않으면 2026년 주주총회에서 이사진 교체를 추진하겠다”고 압박하고 있다. 작은 지분이지만 ‘주주 행동주의’라는 무기로 큰 파장을 만들겠다는 전략이다.

월스트리트 일각에서는 “앙코라 같은 액티비스트 펀드들이 연합하면 상황이 달라질 수 있다”는 관측이 나온다. 실제로 몇몇 헤지펀드들이 비슷한 움직임을 보이고 있다는 소문도 돈다.

스트리밍 판도를 바꿀 한 판 승부

이번 인수전의 결과는 글로벌 스트리밍 시장의 미래를 좌우한다. 넷플릭스가 승리하면 HBO, CNN, 디스커버리 등을 품에 안으며 콘텐츠 제국을 완성한다. 파라마운트가 이기면 기존 미디어 기업들의 전통적 연합이 승리하는 셈이다.

한국 시장에도 영향이 클 것으로 보인다. 넷플릭스는 이미 한국 콘텐츠에 6조원 이상을 투자하겠다고 약속했는데, WBD 인수가 성사되면 투자 규모가 더 커질 가능성이 높다. 반면 파라마운트가 승리하면 티빙, 웨이브 같은 국내 OTT들에게는 상대적으로 기회가 될 수 있다.