特斯拉史上首次年營收下滑，電動車霸主地位動搖？

177億美元——這是特斯拉2025年第四季汽車業務的營收數字。與去年同期相比下滑11%，標誌著這家電動車巨頭創立以來首次出現年營收衰退的歷史性轉折。

數據揭露的嚴峻現實

本月稍早，特斯拉公布第四季銷售與生產數據顯示較2024年同期下滑16%。如今財報數據進一步證實了這波銷售疲軟對公司財務面的實際衝擊。

儘管汽車業務營收大幅下滑，其他業務線卻展現不同面貌。儲能業務達到38億美元，年增25%；服務業務營收34億美元，成長18%，部分抵銷了整體營收的下滑趨勢。

電動車市場競爭白熱化

特斯拉的業績下滑反映出全球電動車市場競爭格局的根本性變化。如果說2024年是「糟糕的一年」，那麼2025年則是「更加糟糕的一年」。

中國比亞迪等競爭對手的強勢崛起、各國電動車補貼政策的調整，以及全球經濟不確定性導致的消費力下降，多重因素交織影響著特斯拉的市場表現。特別是在中國市場，本土品牌憑藉價格優勢和在地化策略，正在蠶食特斯拉的市占率。

多元化策略的成效與挑戰

值得關注的是特斯拉在非汽車業務領域的亮眼表現。儲能業務25%的成長率顯示公司正從單純的汽車製造商轉型為綜合能源解決方案提供者。

這項轉型對亞洲市場具有重要意義。隨著台灣、韓國、日本等地區加速推動再生能源政策，家用與工業儲能系統需求持續攀升。特斯拉在此領域的布局，可能為其在亞太地區開拓新的成長動能。

投資人信心面臨考驗

長期以來，特斯拉的高估值建立在對其持續高速成長的預期之上。然而，史上首次營收衰退的事實，迫使投資人重新評估這家公司的成長故事。

馬斯克將注意力分散到其他事業，包括X（前推特）、SpaceX和Neuralink等，也讓外界質疑其對特斯拉的專注程度。自動駕駛技術的發展進度不如預期，更增添了投資人的疑慮。

華人市場的不同反應

對華人投資者而言，特斯拉的表現還需要放在更廣泛的地緣政治脈絡下觀察。中美科技競爭加劇的背景下，中國電動車品牌在海外市場的擴張策略，以及台灣、東南亞等地區對電動車供應鏈重組的應對，都將影響整個產業的未來走向。