本週錯過的5件事 — 南韓10月1～20日出口成長105.4%、中國零售銷售1.1%、日本核心CPI 2.1%

南韓10月1～20日的出口，達到去年同期的兩倍以上（年增105.4%，未經工作天數調整）。同一週公布的南韓9月青年就業率比一年前低1.1個百分點，中國9月零售銷售則成長1.1%。本期在第3期預告追蹤的南韓央行利率決議與JNTO 9月推估（台灣旅客也創下9月新高）之外，再加入中國經濟成長率、日本物價，以及南韓的出口與就業。出口與國內數字走勢分歧之處，集中整理在PRISM Insight；未能與第一手文件核對的數字，文中也逐一註明。

1. 南韓央行基準利率維持3.00%，7名委員全數贊成

南韓央行（韓國銀行）貨幣政策委員會10月22日決議，基準利率維持3.00%不變。決議聲明寫明「7名委員全數贊成」。繼7月（升至2.75%）、8月（升至3.00%）兩度升息後，這次選擇按兵不動。聲明指出，中東局勢等相關不確定性升高，因此有必要「檢視兩次升息的傳導效果」。聲明預估今明兩年的經濟成長率將「相當幅度超出」8月的預測值（3.3%、2.9%），但沒有用數字說明會高出多少。

據南韓媒體News1與《韓國金融新聞》報導，市場原本預期會出現主張升息的少數意見。決議內容PRISM取自南韓央行《貨幣政策方向》聲明原文，市場預期則僅經這兩家媒體報導確認。聲明寫道將「決定進一步升息的時機與步調」，雖然維持利率不變，仍沒有關上升息的大門。

2. 9月訪日外國旅客減少5.0%，南韓、台灣旅客都創9月新高

日本政府觀光局（JNTO）10月21日公布的9月推估顯示，訪日外國旅客為310萬3700人，比一年前減少5.0%。南韓旅客84萬2300人（+25.6%），創歷年9月新高；台灣旅客59萬5600人（+13.0%），同樣寫下9月最高紀錄。中國旅客43萬800人，減少44.5%，1～9月累計則減少55.5%。JNTO將多個市場低於去年同期的原因，歸於中東局勢推高的機票價格與航班減班，以及颱風造成的停飛。

以上數字依據JNTO的PDF原文；2026年的數值屬於推估值（日文「推計値」）與暫定值，日後可能修正。9月南韓旅客增加約17.2萬人，約為中國旅客減少人數（約34.5萬人）的一半（PRISM計算）。對日本觀光業來說，這是繼8月（-9.6%）之後，連續兩個月低於去年同期。第3期說要更新至1～9月的觀光報導，表格目前仍只到8月。

3. 中國第三季經濟成長率4.5%，9月零售銷售成長1.1%

中國國家統計局10月19日公布，第三季國內生產毛額（GDP）年增4.5%。第一季為5.0%、第二季為4.3%，前三季累計為4.6%。9月工業生產（規模以上工業增加值）年增5.5%，零售銷售（社會消費品零售總額）年增1.1%。1～9月固定資產投資（不含農戶）年減7.2%，房地產開發投資年減20.6%，出口則以人民幣計價成長16.4%。

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國家統計局在新聞稿標題中，將前三季經濟運行定調為「总体平稳」（原文，繁體作「總體平穩」）。內文也寫道「国内需求不足问题仍较突出」（原文，繁體作「國內需求不足問題仍較突出」）。數字與原文語句均取自國家統計局新聞稿，繁體寫法為PRISM轉寫。若與第3期提到的9月PPI 5.0%、CPI 0.9%一併來看，工業生產與出廠價格都在上升，零售銷售的成長卻僅有1%出頭。

4. 日本9月核心CPI 2.1%，睽違9個月重回2%以上

日本總務省10月23日公布9月全國消費者物價指數，扣除生鮮食品的核心指數年增2.1%。漲幅較8月的1.7%擴大，是自2025年12月（2.4%）以來，睽違9個月再度超過日本銀行（日銀）2%的物價目標。同時扣除生鮮食品與能源的指數年增2.4%（8月為1.9%）。扣除生鮮食品的食品類上漲2.9%，白米（不含越光米的粳米）則下跌21.1%。

據《日本經濟新聞》報導，市場預期值（QUICK彙整的中位數）同樣是2.1%。公布數字PRISM取自總務省PDF原文，市場預期值則僅經日經單一報導確認。南韓央行決議聲明中提到的南韓9月消費者物價年增2.9%，高於同月日本整體CPI的漲幅（2.1%）。

5. 南韓10月1～20日出口成長105.4%，9月青年就業率下降1.1個百分點

南韓關稅廳10月21日公布的10月1～20日進出口初步統計（韓國開發研究院KDI經濟資訊中心刊載版）顯示，出口616億美元，較去年同期增加105.4%。半導體出口成長222.5%，日均出口47.4億美元，創歷年10月最高。105.4%是未經工作天數調整的數值，去年同期有10月3～9日的連續假期。

韓國國家數據處（前統計廳）10月16日公布9月就業動向，就業人數比一年前增加11.3萬人。青年（15～29歲）就業率為44.0%，下降1.1個百分點；同一族群的失業率為5.4%，上升0.6個百分點。SmartToday等南韓媒體報導，製造業就業人數增加1.6萬人，睽違27個月轉為成長。此數字PRISM未與原文核對，其餘數字依據KDI刊載版。出口是20天的初步統計，就業則是9月數據，要比較同一個月份，得等10月就業動向公布。

未來兩週看點

第3期預告於20日刊出、比較南韓、日本、台灣、中國、美國油價因應的Deep Dive，已延至27日。SK海力士第三季財報則於隔天28日上午9時（韓國時間）公布（依公司公告）。南韓央行決議聲明在說明股價下跌時，提到「對半導體部門獲利放緩的擔憂」，這份財報正好能用公司數字來對照。FOMC則於27～28日召開。

南韓第三季GDP速報截至23日尚未公布，公布日期PRISM未能確認。第3期提到要等待的韓日兩國下一次實質薪資數字，公布日期也還沒確認。南韓央行下一次貨幣政策會議在11月26日，已超出未來兩週的範圍。屆時要看的是，這次聲明只寫「相當幅度超出」的成長預測，會不會以具體數字公布。