파월의 딜레마, 당신의 대출 금리는 언제 내려갈까

샌프란시스코 연은 댈리 총재가 인플레이션 추가 억제 필요성을 언급하며 Fed의 신중한 접근법을 시사했다. 한국 가계와 기업에 미치는 영향을 분석한다.

미국 연방준비제도(Fed)가 또다시 '기다려라' 신호를 보냈다. 샌프란시스코 연방준비은행의 메리 댈리(Mary Daly) 총재는 "여전히 인플레이션을 더 낮춰야 한다"며 성급한 금리 인하에 제동을 걸었다.

시장은 3월 금리 인하 확률을 30%까지 낮춰 잡고 있다. 불과 한 달 전 70%였던 것과 극명한 대조다.

숫자가 말하는 현실

현재 미국 기준금리는 5.25-5.5% 수준에서 6개월째 동결 상태다. Fed가 목표로 하는 2% 인플레이션율과는 여전히 거리가 있다는 게 댈리 총재의 판단이다.

"인플레이션이 지속적으로 2%로 향하고 있다는 확신이 필요하다"는 그의 발언은 시장의 조급함에 찬물을 끼얹었다. 월가는 이미 올해 6차례의 금리 인하를 기대했지만, 이제 3-4차례로 전망을 낮추고 있다.

미국의 금리 정책은 한국 경제에 직격탄이다. 한국은행은 미국과의 금리 역전을 피하기 위해 3.5%의 기준금리를 유지하고 있지만, 미국이 금리를 내리지 않으면 한국도 손발이 묶인다.

삼성전자와 SK하이닉스 같은 수출 대기업들은 달러 강세로 인한 환율 부담을 안고 있다. 미국 금리가 높게 유지되면 달러 강세가 지속되고, 이는 한국 기업들의 수익성을 압박한다.

가계도 마찬가지다. 주택담보대출 금리가 4-5%대에서 고착화되면서 부동산 시장의 숨통은 더욱 조여지고 있다.

Fed의 신중한 접근법은 명확한 승패를 가른다. 예금자들은 높은 금리 혜택을 더 오래 누릴 수 있다. 미국의 1년 정기예금 금리는 5%를 웃돌고 있다.

반면 차입자들은 고금리의 늪에서 헤어나지 못하고 있다. 특히 가변금리 대출을 받은 가계와 기업들의 이자 부담은 계속 늘어난다.

테슬라나 애플 같은 성장주들도 타격을 받는다. 높은 금리는 미래 수익의 현재가치를 떨어뜨려 주가에 부담을 준다.