인도네시아 금리 인하, 한국 기업에는 기회일까 위기일까

2조 8천억 달러 규모의 인도네시아 경제가 또 다른 선택의 기로에 섰다. 인도네시아 중앙은행이 이번 주 기준금리를 또 내릴 것으로 예상되는 가운데, 루피아화는 달러 대비 1년 새 15% 가까이 약세를 보이고 있다. 성장이냐, 통화 안정이냐. 인도네시아가 내린 답은 명확하다.

성장을 택한 인도네시아의 계산

지난 1년간 인도네시아 중앙은행은 기준금리를 총 125bp 인하했다. 이번 주 추가 인하가 예상되는 상황에서, 시장은 프라보워 대통령의 경제 정책 의지를 읽고 있다. 목표는 단순하다. 은행 대출금리를 낮춰 신용 증가를 유도하겠다는 것이다.

문제는 루피아화다. 달러 강세와 미국의 고금리 정책이 이어지는 상황에서, 금리 인하는 자본 유출을 가속화할 수 있다. 하지만 인도네시아는 다른 카드가 있다고 본다. 2억 8천만 명의 거대한 내수 시장과 풍부한 천연자원이 그것이다.

한국 기업들의 딜레마

삼성전자와 LG전자가 인도네시아에 대규모 생산기지를 운영하는 상황에서, 루피아 약세는 양날의 검이다. 현지 생산 비용은 줄어들지만, 현지 매출을 원화로 환산할 때는 손실이 발생한다.

더 큰 변수는 소비 심리다. 금리 인하로 대출이 늘어나면 가전제품과 스마트폰 수요가 증가할 가능성이 높다. 실제로 인도네시아의 1분기 성장률은 최대 6%에 달할 것으로 예상된다고 현지 정부가 발표했다.

현대차와 계열사들도 주목하고 있다. 자동차 대출금리가 하락하면 현지 판매량 증가로 이어질 수 있기 때문이다. 문제는 중국 업체들과의 경쟁이 갈수록 치열해지고 있다는 점이다.

트럼프 변수와 새로운 기회

이번 주 프라보워 대통령이 워싱턴에서 미국과 상호 관세 협정에 서명할 예정이다. 팜오일, 코코아, 고무 등 주요 수출품에 대한 관세 면제가 예상되는 가운데, 한국 기업들에게는 새로운 기회가 열릴 수 있다.

특히 포스코와 SK이노베이션 같은 소재 기업들이 주목하는 부분이다. 인도네시아산 원자재 가격이 안정되면, 글로벌 공급망에서 경쟁력을 확보할 수 있기 때문이다.