구글 알파벳 주가 하락, AI 투자 확대 발표에 월가 '우려

구글 알파벳이 AI 인프라 투자 확대를 발표하자 월가 선물지수가 하락. 빅테크 AI 투자 경쟁 속 수익성 우려가 커지고 있다.

구글의 모회사 알파벳이 AI 인프라 투자를 대폭 늘리겠다고 발표하자, 월스트리트 선물지수가 하락세를 보이고 있다. 투자자들은 단기 수익성보다 장기 성장에 베팅하는 빅테크 기업들의 전략에 의문을 제기하기 시작했다.

AI 투자 확대, 그 이면의 계산

알파벳은 최근 실적 발표에서 2025년 AI 관련 자본지출을 전년 대비 30% 이상 늘리겠다고 밝혔다. 이는 데이터센터 확충, GPU 구매, AI 모델 개발 인력 확대 등에 집중 투자하겠다는 의미다.

문제는 투자 규모에 비해 당장 눈에 보이는 수익이 불분명하다는 점이다. 구글의 AI 서비스인 제미나이는 아직 ChatGPT 대비 시장점유율이 낮고, 광고 수익 모델과의 연결고리도 명확하지 않다.

월가 애널리스트들은 "AI 투자가 필수적이라는 점은 인정하지만, 투자 대비 수익률(ROI)에 대한 구체적인 로드맵이 부족하다"고 지적했다. 이런 우려가 선물지수 하락으로 이어진 것으로 보인다.

알파벳만의 문제는 아니다. 마이크로소프트, 메타, 아마존 모두 AI 투자를 늘리고 있지만, 단기 수익성은 여전히 과제다.

특히 한국 투자자들에게는 이런 패턴이 익숙하다. 2000년대 초 삼성전자가 반도체 메모리에 대규모 투자를 단행했을 때도 비슷한 우려가 있었다. 당시에도 "과도한 투자"라는 비판이 있었지만, 결과적으로는 글로벌 메모리 시장 1위라는 성과로 이어졌다.

하지만 AI는 반도체와 다른 특성이 있다. 반도체는 물리적 제품이지만, AI는 소프트웨어와 서비스의 영역이다. 시장 선점 효과는 크지만, 기술 변화 속도도 빠르다.

알파벳의 AI 투자 확대는 여러 관점에서 해석할 수 있다. 긍정적으로 보면, 미래 성장 동력 확보를 위한 선제적 투자다. 구글의 검색 광고 사업이 성숙기에 접어든 상황에서, AI는 새로운 수익원이 될 수 있다.

부정적으로 보면, 경쟁 압박에 떠밀린 방어적 투자일 수도 있다. OpenAI와 마이크로소프트의 협력이 구글의 검색 독점에 위협이 되자, 어쩔 수 없이 대응하는 것일 수 있다.

한국의 네이버나 카카오 같은 기업들도 비슷한 고민에 직면해 있다. AI 투자는 필수지만, 국내 시장 규모로는 글로벌 빅테크와 경쟁하기 어렵다. 이들은 특화된 영역에서 차별화를 추구할 수밖에 없다.