중동 갈등에 떨어지는 미국 증시, 당신의 연금도 위험하다

월스트리트가 또다시 중동발 악재에 흔들리고 있다. 이스라엘-팔레스타인 갈등이 격화되면서 미국 증시 선물이 일제히 하락했다. 문제는 이번이 단순한 일시적 충격이 아닐 수 있다는 점이다.

숫자로 보는 시장 충격

로이터 통신에 따르면 3일 아시아 시간 기준으로 다우존스 선물은 0.8%, 나스닥 선물은 1.2% 하락했다. S&P500 선물도 0.9% 내려앉으며 투자자들의 불안감을 그대로 드러냈다.

더 심각한 건 유가 급등이다. 서부텍사스산원유(WTI) 가격이 배럴당 85달러를 넘어서며 3개월 만의 최고치를 기록했다. 브렌트유도 87달러대로 치솟았다. 중동 지역이 전 세계 원유 공급의 30% 이상을 담당하는 만큼, 공급 차질 우려가 즉각 가격에 반영된 것이다.

인플레이션의 악몽이 돌아오나

월스트리트가 진짜 두려워하는 건 유가 상승이 촉발할 인플레이션이다. 미국 연방준비제도(Fed)가 그토록 애써 잡아놓은 물가 상승률이 다시 고개를 들 수 있기 때문이다.

제롬 파월 Fed 의장은 지난달 "인플레이션이 목표치 2%에 근접했다"며 자신감을 보였지만, 유가가 10달러 오르면 미국 소비자물가지수(CPI)가 0.2-0.3%포인트 상승한다는 게 일반적 분석이다.

한국 투자자들에게도 직격탄이다. 국내 연기금과 개인이 보유한 해외 주식 자산 가치가 줄어드는 것은 물론, 원유 수입 의존도가 99%에 달하는 한국으로서는 에너지 비용 상승이 불가피하다.

승자와 패자가 갈린다

하지만 모든 기업이 피해를 보는 건 아니다. 방산업체들의 주가는 오히려 상승세를 보이고 있다. 록히드마틴, 레이시온 같은 미국 방산 대기업들은 중동 갈등 장기화 전망에 수혜를 받을 것으로 예상된다.

에너지 기업들도 마찬가지다. 엑손모빌, 셰브론 등 석유 메이저들은 유가 상승으로 수익성이 개선될 전망이다. 반면 항공사, 운송업체, 화학업체 등 유가에 민감한 업종들은 비용 부담 증가로 어려움을 겪을 수밖에 없다.

한국에서는 한국석유공사, SK이노베이션 같은 정유업체들이 단기적으로는 재고 평가 이익을 볼 수 있지만, 장기적으로는 원료비 상승 부담이 더 클 것으로 보인다.

중앙은행의 딜레마

가장 곤란한 처지에 놓인 건 각국 중앙은행들이다. 경기 둔화 우려로 금리 인하를 검토하던 상황에서 인플레이션 압력이 다시 고개를 들고 있기 때문이다.

Fed는 올해 2-3차례 금리 인하를 예고했지만, 유가 급등이 지속되면 이 계획을 재검토해야 할 수도 있다. 한국은행도 마찬가지다. 부동산 시장 과열을 우려해 신중한 접근을 보이던 차에 또 다른 변수가 생긴 셈이다.

크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재는 "지정학적 리스크가 통화정책에 미치는 영향을 면밀히 모니터링하고 있다"고 밝혔다. 사실상 금리 정책 변화 가능성을 시사한 것으로 해석된다.