트럼프 관세 무산, 당신의 투자 포트폴리오는 안전한가

대법원의 트럼프 관세 정책 무효화 판결로 월스트리트가 상승했지만, 글로벌 경제 불확실성은 여전하다. 투자자들이 알아야 할 핵심 포인트.

월스트리트가 2.3% 급등했다. 미국 대법원이 트럼프 행정부의 관세 정책을 위헌 판결한 직후였다. 하지만 투자자들이 환호하기에는 아직 이르다.

숫자로 보는 승자와 패자

대법원 판결 이후 시장 반응은 극명했다. 다우존스는 847포인트 상승하며 사상 최고치를 경신했고, 나스닥은 3.1% 뛰었다. 특히 수입 의존도가 높은 소매업체들이 큰 폭으로 올랐다.

반면 철강, 알루미늄 등 보호무역 수혜 업종은 평균 4.2% 하락했다. US스틸은 장중 7%까지 떨어지기도 했다. 시장은 이미 '포스트 관세' 시대를 준비하고 있는 것처럼 보인다.

한국 기업들에게는 희소식이다. 대미 수출 비중이 높은 삼성전자, 현대차 등은 관세 부담 없이 경쟁력을 회복할 기회를 얻었다. 특히 반도체와 자동차 부품 수출이 늘어날 것으로 예상된다.

트럼프는 즉각 "사법부의 월권"이라며 반발했다. 하지만 정작 관세로 인한 피해는 그의 지지층인 중서부 농민들에게 더 컸다. 아이오와 대두 농가는 중국 보복관세로 연간 30억 달러 손실을 봤고, 제조업체들은 원자재 가격 상승으로 고전했다.

대법원은 "의회 승인 없는 일방적 관세 부과는 헌법 위반"이라고 명시했다. 이는 향후 어떤 대통령도 쉽게 보호무역 카드를 꺼내기 어렵다는 뜻이다.

하지만 시장의 안도감이 지속될지는 미지수다. 지난 5년간 기업들은 이미 공급망을 다변화했다. 애플은 인도와 베트남으로, 테슬라는 멕시코로 생산기지를 옮겼다. 관세가 사라져도 이런 흐름이 되돌려질 가능성은 낮다.

중국 역시 미국 의존도를 줄이는 정책을 계속 추진하고 있다. 양국 간 디커플링은 관세와 무관하게 진행 중이다. 오히려 기술 패권 경쟁이 새로운 변수가 될 것으로 보인다.