대법원 판결에도 요동치는 증시, 트럼프 관세 게임의 진짜 승부수는?

미국 대법원이 트럼프 관세를 막았지만 주식시장은 여전히 불안하다. 나이키부터 메타까지, 기업들이 보여주는 엇갈린 반응 속에서 진짜 투자 기회를 찾아보자.

150일. 트럼프가 새로 발표한 글로벌 관세의 유효기간이다. 미국 대법원이 대통령의 광범위한 관세 권한을 6대3으로 막아섰지만, 시장은 여전히 긴장하고 있다.

지난주 나스닥은 1.9% 상승하며 5주 연속 하락세를 끝냈다. S&P 500도 1.1% 올랐다. 하지만 이 수치 뒤에 숨은 이야기는 단순하지 않다.

승자와 패자가 갈린 하루

금요일 대법원 판결 직후, 나이키 주가는 잠깐 올랐다가 0.3% 하락으로 마감했다. 회사가 이미 올 회계연도 15억 달러의 관세 타격을 예상한다고 발표했기 때문이다. 시장은 "트럼프가 다른 방법을 찾을 것"이라고 판단했다.

반면 빅테크는 완전히 다른 그림을 그렸다. 메타가 화요일 엔비디아 칩 수백만 개를 데이터센터에 도입한다고 발표하자, 두 회사 주가는 각각 2.5%, 3.8% 급등했다. AI 수요는 관세 걱정 따위 비웃듯 계속 치솟고 있다.

가장 극명한 대조는 아마존에서 나타났다. 빌 애크먼의 퍼싱스퀘어가 4분기 지분을 대폭 늘렸다는 소식에 5.6% 급등, 이번 주 최고 상승률을 기록했다.

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하지만 진짜 충격은 다른 곳에서 왔다. 블루아울캐피털이 목요일 개인투자자 대상 사모부채펀드의 인출을 영구 중단한다고 발표했다. 주가는 6% 급락했다.

월가는 이를 "탄광 속 카나리아"라고 부르고 있다. 최근 몇 년간 수십억 달러가 몰린 사모신용 시장에 균열이 생기기 시작했다는 신호일 수 있다. 에어리스매니지먼트와 블랙스톤은 각각 8%, 6.6% 폭락하며 S&P 500 금융섹터 최악의 성과를 기록했다.

우리 포트폴리오의 블랙록은? 목요일 1% 하락했지만 금요일 반등해 주간 2% 상승으로 마감했다. 사모신용 노출이 있지만 아직 우려할 수준은 아니라는 시장의 판단이다.

트럼프의 새로운 10% 글로벌 관세는 의회 승인 없이는 150일만 지속된다. 하지만 이것이 끝이 아니다. 그는 토요일 추가 관세를 암시하는 포스팅을 올렸다. 화요일 국정연설에서 더 구체적인 그림이 나올 것으로 보인다.

코스트코, P&G, TJX, 아마존 같은 소비재 기업들은 여전히 긴장하고 있다. 관세가 가격, 마진, 재고 전략에 직접적인 영향을 미치기 때문이다.