호르무즈 봉쇄, 한국 경제를 강타할 다음 파도

주유소 앞 가격판이 올라가는 속도보다 더 빠르게 무언가가 변하고 있다.

이란이 호르무즈 해협을 봉쇄한 지 3주가 지났다. 세계 원유 공급량의 5분의 1이 지나는 이 좁은 물길이 막히면서, 현재 수백 척의 유조선이 해협 입구에 정박한 채 움직이지 못하고 있다. 배럴당 60달러 수준이던 원유 가격은 이미 100달러를 넘어섰다. 전문가들은 전쟁이 길어질 경우 150달러, 심지어 200달러까지 치솟을 수 있다고 경고한다. 인류가 한 번도 경험해보지 못한 유가다.

한국은 왜 특히 취약한가

한국은 원유의 90% 이상을 수입에 의존한다. 중동산 원유 비중은 전체 수입량의 절반을 훌쩍 넘는다. 호르무즈 해협은 단순한 뉴스 속 지명이 아니라, 한국 경제의 심장부로 이어지는 혈관이다.

국제에너지기구(IEA)는 이번 봉쇄를 "역사상 최대 규모의 원유 공급 차질"이라고 공식 평가했다. 에너지 분석가들이 반세기 동안 가장 두려워해온 시나리오가 현실이 됐다는 의미다.

유가 충격은 주유소에서 그치지 않는다. 삼성전자와 SK하이닉스의 반도체 공장은 막대한 전력을 소비한다. 현대자동차와 기아의 생산라인은 석유화학 원료 없이 돌아가지 않는다. 비료의 원료인 암모니아와 요소는 상당 부분 중동산 천연가스에서 나온다. 농산물 가격이 오르고, 플라스틱 포장재 가격이 오르고, 항공료가 오른다. 이미 국제선 항공료는 눈에 띄게 상승하고 있다.

지금 세계 경제의 상태

문제는 이 충격이 건강한 몸이 아닌, 이미 피로가 쌓인 몸에 가해지고 있다는 점이다.

미국에서는 최근 일련의 경제 지표 수정치가 발표됐다. 원래 58만 4천 개로 집계됐던 2025년 신규 일자리는 11만 6천 개로 대폭 하향 조정됐다. 지난 2년간의 수정치를 합산하면 미국 경제에는 당초 보고된 것보다 100만 개의 일자리가 부족하다. 경제성장률은 전 분기 4.4%에서 0.7%로 급락했다. 코로나19 이후 최저 수준이다.

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한국 역시 예외가 아니다. 수출 의존도가 높은 한국 경제는 미국 소비 위축의 여파를 직접적으로 받는다. 미국 소비자들이 지갑을 닫으면, 한국의 전자제품·자동차·반도체 수출에 곧바로 그림자가 드리운다.

누가 이기고, 누가 지는가

이 위기에서 가장 큰 수혜자는 아이러니하게도 러시아다. 우크라이나 침공 이후 각종 제재로 할인된 가격에 원유를 팔아야 했던 블라디미르 푸틴 정권은, 호르무즈 봉쇄로 인한 공급 부족 덕에 유가가 오르면서 막대한 수입을 올리게 됐다. 에너지가 절박해진 국가들은 러시아 원유를 사기 위해 양보를 감수할 수밖에 없다. 이미 트럼프 행정부는 러시아산 원유에 대한 일부 제재를 해제했다.

가장 큰 피해를 보는 것은 파키스탄, 방글라데시 같은 아시아의 중·저소득 국가들이다. 호르무즈를 통과하는 원유의 대부분은 아시아로 향한다. 부유한 국가들이 높은 가격을 지불하며 원유를 확보할 때, 가난한 나라들은 전력난과 연료 부족에 직면한다. 일부 아시아 국가들은 이미 주 4일 근무제를 도입하며 에너지 소비를 줄이고 있다.

중국은 복잡한 위치에 있다. 세계 최대 원유 수입국으로서 단기적 충격은 불가피하다. 그러나 중국은 12억 배럴 규모의 전략 비축유를 보유하고 있고, 전력 생산의 30%를 이미 청정에너지로 전환했다. 더 중요한 것은 이번 위기가 전 세계의 에너지 전환 욕구를 자극할 경우, 태양광 패널의 80% 이상, 리튬이온 배터리와 전기차의 70% 이상을 공급하는 중국이 장기적으로 가장 유리한 위치를 차지하게 된다는 점이다.

한국의 선택지

한국 정부와 기업들은 지금 어떤 카드를 쥐고 있을까.

단기적으로는 전략비축유 방출, 에너지 절약 캠페인, 수입선 다변화 등을 검토할 수 있다. 한국전력의 전기요금 인상 압박은 더 커질 것이다. 정유사들의 마진 관리와 정부의 유류세 조정 여부도 주목된다.

중장기적으로는 이번 위기가 한국의 에너지 전환 논의를 가속화할 수 있다. 원전 확대, 재생에너지 투자, 수소 경제 전환—모두 "에너지 자립"이라는 같은 목표를 향한 선택지들이다. 그러나 이 전환에 필요한 핵심 부품과 기술의 상당 부분이 중국 공급망에 의존한다는 역설도 존재한다.

투자자 입장에서는 정유·에너지 관련주의 단기 강세와 함께, 소비재·항공·운송 섹터의 수익성 악화를 주시해야 한다. 원/달러 환율 상승 압력도 수입 물가를 통해 서민 경제에 영향을 미친다.