메모리 부족이 스마트폰 시장을 흔든다

퀄컴 실적 발표에서 드러난 글로벌 메모리 부족 현상. AI 데이터센터가 스마트폰용 메모리까지 빨아들이며 모바일 시장 전체가 재편되고 있다.

퀄컴이 예상을 뛰어넘는 실적을 발표했지만, 주가는 10% 급락했다. 이유는 단순했다. 메모리가 부족해서 앞으로 스마트폰을 덜 팔 것 같다는 전망 때문이었다.

숫자로 보는 퀄컴의 딜레마

퀄컴은 2026년 2월 4일 1분기 실적을 발표했다. 매출 122억 5천만 달러로 예상치 122억 1천만 달러를 웃돌았고, 주당순이익도 3.5달러로 예상치 3.41달러를 넘어섰다. 그런데 문제는 다음 분기 전망이었다.

회사는 다음 분기 매출을 102억~110억 달러로 제시했다. 시장 예상치 111억 1천만 달러보다 한참 낮은 수준이다. 주당순이익 전망도 2.45~2.65달러로, 예상치 2.89달러에 크게 못 미쳤다.

크리스티아노 아몬퀄컴 CEO는 인터뷰에서 "메모리가 모바일 시장 규모를 결정하기 시작했다"고 말했다. 스마트폰 제조사들이 메모리 공급 상황을 보며 생산량을 조절하고 있다는 뜻이다.

글로벌 메모리 부족의 배경에는 AI 데이터센터 붐이 있다. 엔비디아, AMD 같은 AI 칩 업체들이 대용량 메모리를 대량 주문하면서, 스마트폰용 메모리 생산 여력이 줄어들고 있다.

스마트폰 제조사들은 퀄컴의 프로세서와 모뎀을 사면서 별도로 메모리를 구매해 조립한다. 그런데 메모리 가격이 오르고 공급이 불안정해지자, 제조사들이 재고 관리에 신경을 쓰기 시작했다.

아몬 CEO는 "스마트폰 수요는 여전히 높고 업그레이드 사이클도 진행 중"이라면서도 "공급 문제를 예상한다"고 말했다. 그는 스마트폰 제조사들이 가격 인상 여부는 모르겠지만, 메모리 가격 상승을 감당할 수 있는 고급형 기기에 집중할 것으로 예상한다고 덧붙였다.

메모리 부족 상황에서 승자와 패자가 명확히 갈리고 있다. 삼성전자와 SK하이닉스 같은 메모리 제조사들은 가격 상승으로 수익성이 개선될 전망이다. 실제로 메모리 관련 투자를 추천하는 목소리도 나오고 있다.

반면 저가형 스마트폰 시장은 타격을 받을 가능성이 크다. 메모리 가격 상승분을 제품 가격에 반영하기 어려운 브랜드들이 생산량을 줄일 수밖에 없기 때문이다.

퀄컴의 다른 사업 부문은 오히려 성장했다. 사물인터넷 부문은 9% 증가한 16억 9천만 달러를 기록했고, 자동차용 칩 사업은 15% 늘어난 11억 달러를 달성했다. 스마트폰 외 영역에서는 메모리 부족 영향이 상대적으로 적다는 의미다.

이번 메모리 부족 사태는 한국 기업들에게 엇갈린 영향을 미칠 것으로 보인다. 삼성전자와 SK하이닉스는 메모리 가격 상승으로 수익성 개선을 기대할 수 있다. 특히 AI 데이터센터용 고대역폭 메모리(HBM) 수요가 급증하면서 프리미엄 제품 판매가 늘어날 전망이다.

하지만 삼성전자의 스마트폰 사업부는 고민이 깊어질 수밖에 없다. 갤럭시 시리즈의 메모리 조달 비용이 올라가면서 수익성에 압박을 받을 가능성이 크다. 특히 중저가형 제품 라인업에서는 가격 경쟁력 확보가 더욱 어려워질 것으로 예상된다.

국내 스마트폰 부품 업체들도 영향을 피하기 어렵다. 글로벌 스마트폰 생산량이 줄어들면 카메라 모듈, 디스플레이, 배터리 등 관련 부품 수요도 함께 감소할 수 있다.