핀터레스트에 1조 투자한 엘리엇, 무엇을 봤을까

액티비스트 투자사 엘리엇이 핀터레스트에 1조원을 투자하며 30% 프리미엄을 지불한 이유. 광고 시장 침체 속에서도 찾은 기회는?

1조원. 액티비스트 투자사 엘리엇 인베스트먼트가 핀터레스트에 베팅한 금액이다. 주가가 올해만 30% 빠진 회사에 말이다.

시장이 외면한 회사, 엘리엇이 선택한 이유

핀터레스트는 지금 어려운 시기를 겪고 있다. 관세 충격으로 대형 소매업체들이 광고비를 줄이면서 성장이 둔화됐다. 지난달 4분기 실적 발표 후 주가는 곤두박질쳤고, 직원 15%를 해고하며 사무실 공간도 축소했다.

그런데 엘리엇은 왜 이 회사를 택했을까? 핵심은 전환사채 구조에 있다. 엘리엇은 주당 22.72달러에 전환할 수 있는 사채를 샀는데, 이는 월요일 종가 대비 30% 프리미엄이다.

빌 레디 핀터레스트 CEO는 "엘리엇의 투자는 우리가 구축한 사업과 앞으로의 기회에 대한 강력한 신뢰 표현"이라고 말했다. 엘리엇의 파트너이자 핀터레스트 이사회 멤버인 마크 스타인버그도 "상당한 기회"를 본다고 했다.

핀터레스트는 이 1조원을 새로 승인된 4.6조원 규모 자사주 매입 프로그램에 사용한다고 발표했다. 성장 투자보다는 주주 환원을 택한 셈이다.

이는 현재 핀터레스트의 딜레마를 보여준다. AI 투자가 필요한 시점이지만, 광고 시장 회복을 기다리며 방어적 전략을 선택한 것이다. 실제로 회사는 1월부터 AI를 우선순위로 삼으며 구조조정을 단행했다.

핀터레스트의 상황은 소셜미디어 업계 전반의 고민을 반영한다. 틱톡의 부상과 메타의 독주 속에서 중간 규모 플랫폼들은 생존 전략을 모색 중이다.

하지만 엘리엇이 본 것은 다를 수 있다. 핀터레스트는 다른 소셜미디어와 달리 '구매 의도'가 강한 사용자들이 모인다. 이커머스와 광고의 접점에서 고유한 가치를 창출할 가능성이 있다는 판단일 것이다.