호르무즈 봉쇄, 당신의 기름값이 달라진다

주유소 앱을 열어본 적 있는 사람이라면 안다. 중동에서 무언가 터지면, 며칠 안에 숫자가 바뀐다는 것을.

지금 그 '무언가'는 단순한 긴장이 아니다. 호르무즈 해협이 봉쇄됐다. 세계 원유 해상 물동량의 약 20%, 하루 1,700만 배럴이 통과하는 그 좁은 목이 막혔다. 브렌트유는 분쟁 발생 이후 최고가를 갈아치우며 시장에 경보음을 울리고 있다.

무슨 일이 벌어지고 있나

호르무즈 해협은 이란과 오만 사이, 폭이 가장 좁은 곳은 34킬로미터에 불과한 수로다. 페르시아만에서 생산된 사우디아라비아, 이라크, UAE, 쿠웨이트, 이란의 원유가 모두 이 길목을 통해 세계로 나간다. 봉쇄가 현실이 된 지금, 대체 경로는 사실상 없다. 사우디의 동-서 파이프라인(하루 500만 배럴 용량)이 유일한 우회로지만, 수요를 감당하기엔 턱없이 부족하다.

브렌트유가 분쟁 발생 이후 최고가를 기록했다는 것은 시장이 단기 충격이 아닌 장기 공급 차질을 가격에 반영하기 시작했다는 신호다. 선물 시장에서는 변동성이 치솟고, 보험사들은 해당 수역 통항 선박에 대한 전쟁 위험 보험료를 급격히 올리고 있다.

승자와 패자: 내 돈은 어디에 있나

이 사태의 수혜자는 의외로 명확하다. 미국 셰일 오일 생산업체들이다. 텍사스 퍼미안 분지에서 뽑아 올리는 원유는 호르무즈와 무관하다. 유가가 오를수록 이들의 마진은 두꺼워진다. 노르웨이, 캐나다 등 비중동 산유국도 마찬가지다.

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패자 쪽은 훨씬 길다. 한국은 원유 수입의 약 70%를 중동에 의존한다. 호르무즈를 통과하지 않으면 들어올 수 없는 물량이 대부분이다. SK이노베이션, GS칼텍스, 에쓰오일, 현대오일뱅크 등 국내 정유 4사는 원가 압박에 직면한다. 항공유 가격 상승은 대한항공과 아시아나항공의 연료비 부담으로 직결된다. 항공사 연료비는 전체 운영비의 20~30%를 차지한다.

소비자 입장에서 가장 체감 가능한 숫자는 주유소 휘발유 가격이다. 유가가 배럴당 10달러 오르면 국내 휘발유 가격은 통상 리터당 60~80원 수준 상승한다. 현재 봉쇄가 장기화될 경우, 가정의 난방비와 물가 전반에도 상방 압력이 가해진다. 한국은행이 금리 인하 기조를 유지하는 상황에서 에너지발 인플레이션이 재점화된다면, 통화정책의 운신 폭이 좁아질 수밖에 없다.

왜 지금, 이 사태가 더 복잡한가

호르무즈 위기는 과거에도 있었다. 1980년대 이란-이라크 전쟁 당시 '유조선 전쟁'이 대표적이다. 하지만 지금은 맥락이 다르다.

첫째, 글로벌 전략비축유(SPR)의 여력이 예전만 못하다. 미국은 코로나 이후 방출을 반복하며 비축량을 상당히 소진했다. 국제에너지기구(IEA) 회원국들이 협조 방출에 나설 수 있지만, 이것이 시장을 안정시킬 수 있는 기간은 제한적이다.

둘째, 이번 봉쇄는 단순한 군사적 위협이 아니라 실제 통항 차단이라는 점에서 시장의 반응이 더 가파르다. 선물 가격과 현물 가격의 격차(백워데이션)가 좁혀지는 것은 시장이 즉각적 공급 부족을 인식하고 있다는 뜻이다.

셋째, 지정학적 해결의 시계가 불투명하다. 외교적 채널이 작동하고 있는지, 군사적 에스컬레이션 가능성은 어느 수준인지—현재로선 어느 쪽도 확실하지 않다.