엔비디아, 78조원 매출 전망으로 AI 시장 판 다시 짰다

엔비디아가 분기 매출 68조원 달성 후 다음 분기 78조원 전망 발표. AI 붐이 본격 산업화 단계 진입하며 글로벌 기업들의 투자 전략 재편 예고

월요일 새벽, 전 세계 투자자들이 한 회사의 실적 발표를 기다렸다. 엔비디아의 4분기 실적. 시장은 이미 '좋은 결과'를 예상하고 있었다. 문제는 '얼마나 좋은가'였다.

답은 681억 달러(약 68조원)였다. 전년 동기 대비 73% 증가한 분기 매출이다. 하지만 진짜 충격은 다음 분기 전망에서 터졌다. 780억 달러(약 78조원). 월스트리트 예상치를 50억 달러 넘어선 숫자다.

숫자 뒤의 진실: AI가 돈이 되기 시작했다

엔비디아의 데이터센터 부문 매출은 623억 달러로 전년 대비 75% 급증했다. 이는 단순히 'AI 칩을 많이 팔았다'는 의미를 넘어선다. AI가 실험실을 벗어나 실제 비즈니스 현장에서 돈을 벌기 시작했다는 신호다.

흥미로운 건 고객 구성의 변화다. 마이크로소프트, 아마존, 구글 같은 빅테크 기업들이 여전히 매출의 50% 이상을 차지하지만, 나머지 고객들의 성장세가 더 가팔랐다. AI 도입이 대기업을 넘어 중견기업까지 확산되고 있다는 뜻이다.

네트워킹 부문도 눈에 띈다. 분기 매출 110억 달러로 전년 대비 263% 폭증했다. AI 칩만으로는 부족하다. 이들을 연결하고 데이터를 주고받을 인프라가 필요하고, 엔비디아는 이 생태계 전체를 장악해가고 있다.

75%. 엔비디아의 4분기 총이익률이다. 이 숫자가 중요한 이유는 경쟁이 치열해져도 가격을 깎을 필요가 없다는 의미이기 때문이다. 삼성전자나 SK하이닉스 같은 메모리 반도체 업체들이 가격 변동에 시달리는 것과 대조적이다.

다음 분기 마진 전망도 75% 수준을 유지했다. 시장에서는 이를 '엔비디아가 여전히 AI 칩 시장의 절대 강자'라는 증거로 해석하고 있다.

하지만 전체 연도 기준으로 보면 이야기가 다르다. 2026 회계연도 총이익률은 71.1%로 전년의 75%에서 하락했다. 신제품 출시와 생산 확대 과정에서 비용이 늘어났기 때문이다.

엔비디아는 다음 분기 전망에서 "중국 데이터센터 매출은 포함하지 않았다"고 명시했다. 미중 무역갈등으로 인한 수출 규제 때문이다.

이는 교묘한 전략이다. 중국 매출을 제외하고도 780억 달러를 달성할 수 있다고 선언하면서, 동시에 중국 시장을 '보너스 카드'로 남겨둔 것이다. 만약 규제가 완화되면 실적은 더 좋아질 수 있다는 여지를 남겨둔 셈이다.

엔비디아의 성장은 한국 기업들에게 명확한 신호를 보낸다. 삼성전자와 SK하이닉스에게는 AI 메모리 수요 증가라는 기회를, 네이버와 카카오에게는 AI 서비스 투자 확대 압박을 의미한다.

특히 삼성전자는 엔비디아의 최대 메모리 공급업체 중 하나다. 엔비디아가 212억 달러의 재고를 확보하고 있다고 발표한 것은 한국 반도체 업체들에게는 안정적인 수요를 의미한다.

하지만 동시에 경고이기도 하다. 엔비디아가 공급망을 다변화하려는 움직임을 보이고 있어, 한국 업체들도 기술 경쟁력을 지속적으로 높여야 한다는 압박이 커지고 있다.