뉴몬트 실적 호조, 그런데 금값이 떨어지는 이유는?

세계 최대 금광기업 뉴몬트가 시장 예상을 뛰어넘는 실적을 발표했다. 그런데 금값은 오히려 떨어지고 있다. 무슨 일일까?

숫자로 보는 뉴몬트의 성과

뉴몬트는 지난 분기 순이익이 시장 예상치를 웃돌았다고 발표했다. 동시에 14억 달러 규모의 대규모 투자 계획도 공개했다. 이는 작년 인수한 호주 뉴크레스트 자산에 집중 투자하겠다는 의미다.

14억 달러라는 숫자가 의미하는 바는 명확하다. 뉴몬트는 단순히 기존 광산을 운영하는 데 그치지 않고, 미래 10년을 내다본 공격적 확장에 나서고 있다는 것이다.

금값 하락의 역설

하지만 시장의 반응은 냉담하다. 금값은 여전히 온스당 2,000달러 아래에서 머물고 있고, 뉴몬트 주가도 실적 발표 이후 큰 변화가 없다.

왜일까? 투자자들은 뉴몬트의 좋은 실적보다는 다른 것에 주목하고 있다. 바로 생산비용 상승과 지정학적 리스크다. 아무리 금을 많이 캐도, 캐는 비용이 더 빨리 오르면 의미가 없다.

특히 호주와 아프리카에 집중된 뉴몬트의 광산들은 인플레이션과 환율 변동에 직접적인 영향을 받는다. 14억 달러 투자도 결국 이런 비용 상승을 감안한 ‘방어적 투자’일 가능성이 높다.

한국 투자자가 주목해야 할 점

국내 금 관련 투자자들에게는 어떤 의미일까? 뉴몬트의 실적 호조는 분명 긍정적이지만, 금값 자체의 방향성은 별개 문제다.

한국의 금 ETF나 금 관련 펀드에 투자한 이들이라면, 단순히 채굴업체의 실적만 볼 것이 아니라 달러 강세와 실질금리 동향을 더 면밀히 살펴봐야 한다. 뉴몬트가 아무리 금을 많이 캐도, 달러가 강해지면 금값은 떨어질 수밖에 없다.