이란 핵합의 타결되면, 주유소 가격 떨어질까?

기름값이 내려가길 기다리는 사람이라면, 지금 테헤란을 주목해야 한다.

이란과 미국이 핵협상 테이블에 다시 앉았다. 만약 합의가 이뤄진다면, 이란은 국제 시장에 하루 최대 300만 배럴의 원유를 추가로 공급할 수 있다. 현재 전 세계 하루 원유 소비량이 약 1억 배럴임을 감안하면, 단숨에 3%의 공급이 늘어나는 셈이다. 작은 숫자처럼 보이지만, 원유 시장에서 3%는 유가를 수십 달러 흔들 수 있는 규모다.

300만 배럴이 의미하는 것

이란은 2015년 오바마 행정부 시절 체결된 핵합의(JCPOA) 이전까지 하루 약 380만 배럴을 생산하던 산유국이었다. 2018년 트럼프 행정부의 일방적 탈퇴와 강력한 제재로 생산량은 100만 배럴 수준까지 쪼그라들었다. 이후 제재의 허점을 이용해 중국 등에 우회 수출을 늘려왔지만, 공식 국제 시장 접근은 여전히 막혀 있다.

지금 협상이 타결된다면 이란은 묶여 있던 원유를 단계적으로 풀어낼 수 있다. 업계에서는 합의 후 6~12개월 안에 하루 200만~300만 배럴 규모의 공급이 현실화될 수 있다고 본다. 이미 국제유가는 협상 재개 소식만으로도 출렁이기 시작했다. 브렌트유는 최근 배럴당 70달러대 초반까지 밀렸다.

한국 소비자와 기업에게 무슨 일이 생기나

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한국은 에너지의 93% 이상을 수입에 의존한다. 원유는 그 핵심이다. 유가가 배럴당 10달러 하락하면 한국의 연간 원유 수입 비용은 약 60억~70억 달러 줄어드는 것으로 추산된다. 이는 소비자 물가, 특히 휘발유·경유 가격과 전기요금에 직결된다.

현대제철, 포스코 같은 에너지 집약 산업은 생산 원가 부담이 줄어든다. 대한항공, 아시아나 등 항공사들은 연료비 절감으로 수익성이 개선될 수 있다. 반면 국내 정유사들은 재고 평가 손실 위험에 노출된다. 유가가 급락하면 비싸게 사들인 원유 재고의 가치가 떨어지기 때문이다.

재테크 관점에서도 주목할 지점이 있다. 유가 하락은 인플레이션 압력을 낮추고, 한국은행의 금리 인하 여력을 넓혀준다. 금리가 내려가면 부동산·주식 시장에도 영향이 생긴다. 에너지 가격 하나가 연쇄적으로 경제 전반을 흔드는 구조다.

하지만 시장은 이미 의심하고 있다

물론 낙관론만 있는 건 아니다. 협상은 아직 진행 중이고, 이란 핵합의의 역사는 기대와 실망의 반복이었다. OPEC+는 이란 공급이 늘어날 경우 자체 감산으로 대응할 수 있다. 사우디아라비아와 러시아가 가만히 앉아 시장 점유율을 내줄 가능성은 낮다.

지정학적 변수도 있다. 이스라엘은 이란 핵합의에 강하게 반대하고 있으며, 중동 내 긴장이 다시 고조될 경우 오히려 유가가 오를 수 있다. '공급 증가'와 '지정학적 리스크 프리미엄'이 동시에 시장을 잡아당기는 상황이다.

골드만삭스는 최근 보고서에서 합의가 완전히 이행될 경우 유가가 배럴당 5~10달러 추가 하락할 수 있다고 분석했다. 하지만 협상 지연이나 결렬 시나리오에서는 현 수준을 유지하거나 반등할 수 있다고 덧붙였다.