넷플릭스 WBD 인수 승부수: 전액 현금 제안과 매출 정체 우려

현금 뭉치를 던졌지만 시장의 반응은 싸늘하다. 세계 최대 스트리밍 기업 넷플릭스(Netflix)가 워너 브라더스 디스커버리(WBD)를 인수하기 위해 전액 현금 지급이라는 파격적인 조건을 내걸었음에도 불구하고, 향후 매출 성장이 정체될 것이라는 전망에 주가는 급락했다.

넷플릭스 WBD 인수 위한 전액 현금 제안과 구조조정

로이터와 AFP 통신에 따르면, 넷플릭스는 미디어 거물 WBD 인수를 확정 짓기 위해 기존 제안을 수정하여 전액 현금 매수 방식을 택했다. 이번 수정안은 주주들에게 거래의 확실성을 제공하기 위한 조치로, WBD 이사회의 전폭적인 지지를 받고 있다. 계획대로 진행될 경우 오는 2026년 4월까지 주주 투표가 완료될 전망이다.

이번 딜의 핵심은 사업 분리다. 넷플릭스는 CNN과 디스커버리(Discovery) 등 WBD의 TV 자산은 인수하지 않는다. 대신 이들 자산은 '글로벌 네트워크(Global Networks)'라는 이름의 새로운 상장 법인으로 독립하게 된다. 테드 서랜도스(Ted Sarandos) 넷플릭스 공동 CEO는 "이번 인수가 미국 내 제작 역량을 확대하고 오리지널 콘텐츠 투자를 늘려 업계 성장을 견인할 것"이라고 강조했다.

실적 발표 후 주가 급락: 매출 정체의 그늘

인수 소식에도 불구하고 시장은 넷플릭스의 내부 성장 동력 약화에 주목했다. 2026년 1월 20일(현지시간) 뉴욕 증시 시간외 거래에서 넷플릭스 주가는 5% 이상 하락한 $82.85를 기록했다. 넷플릭스는 지난 분기 $120억의 매출과 $24억의 순이익을 기록하며 선방했지만, 이번 분기 매출 전망치를 시장의 기대에 못 미치는 $121억으로 제시했기 때문이다.

파라마운트의 반격과 법적 공방

한편, 경쟁사인 파라마운트 스카이댄스(Paramount Skydance)는 여전히 WBD 인수를 포기하지 않고 있다. 데이비드 엘리슨(David Ellison) CEO가 이끄는 파라마운트 측은 WBD 이사회를 상대로 소송을 제기하며 넷플릭스와의 합의에 반대하는 의결권 대결을 예고했다. 파라마운트는 자신들의 제안이 주주들에게 더 유리하다는 점을 강조하며 끝까지 입찰을 이어갈 방침이다.