넷플릭스의 **830억 달러** 워너브라더스 인수, 할리우드 판도를 바꿀까

3억 2500만 구독자를 보유한 넷플릭스가 830억 달러를 들여 워너브라더스를 인수한다고 발표했다. 하지만 이 거래가 순탄하게 마무리될 것 같지는 않다. 파라마운트 스카이댄스가 1080억 달러라는 더 큰 금액으로 적대적 인수를 시도하고 있기 때문이다.

25년간 이어진 워너브라더스의 굴곡

HBO, CNN, 워너브라더스 픽처스. 세계적인 브랜드력과 전설적인 프랜차이즈를 보유한 이들 회사가 왜 매각 대상이 됐을까? 답은 지난 25년간의 경영 실패에 있다.

AOL, 타임워너, AT&T로 이어진 일련의 기업 소유주들은 이 자산들을 제대로 활용하지 못했다. 합병과 분할을 반복하며 브랜드 가치를 훼손시켰고, 결국 현재의 매각 상황에 이르렀다.

현재 워너브라더스 디스커버리를 이끄는 데이비드 자슬라브도 마찬가지다. 비용 절감에만 매달리며 콘텐츠 투자를 줄인 결과, 회사 가치는 계속 하락했다.

넷플릭스가 워너를 원하는 이유

넷플릭스의 계산은 명확하다. 스트리밍 시장이 포화 상태에 접어들면서 구독자 증가율이 둔화되고 있다. 새로운 성장 동력이 필요한 시점에 워너브라더스의 방대한 콘텐츠 라이브러리는 매력적인 자산이다.

특히 DC 유니버스, 해리포터, 반지의 제왕 같은 대형 프랜차이즈는 넷플릭스가 그동안 부족했던 블록버스터 콘텐츠 공백을 메울 수 있다. 영화관과 스트리밍을 아우르는 통합 전략도 가능해진다.

하지만 830억 달러라는 금액은 케이블 채널을 제외한 영화 스튜디오만의 가격이다. 넷플릭스는 전통 방송에는 관심이 없다는 뜻이다.

파라마운트의 야심찬 도전

오라클 창립자 래리 엘리슨의 아들 데이비드 엘리슨이 이끄는 파라마운트 스카이댄스는 다른 전략을 택했다. 케이블 채널까지 포함한 전체 패키지를 1080억 달러에 인수하겠다고 나선 것이다.

데이비드 엘리슨의 목표는 명확하다. 아버지의 기술 자본과 트럼프 행정부의 호의를 바탕으로 진정한 미디어 재벌이 되겠다는 것이다. 마치 드라마 '석세션'에서 나올 법한 스토리다.

문제는 그의 전략이 현실적인지 의문스럽다는 점이다. 케이블 TV 시장은 급속히 위축되고 있고, 전통 방송의 미래는 불투명하다.

한국 엔터테인먼트 업계에 미치는 영향

이번 인수전이 한국에도 영향을 미칠 것으로 보인다. 넷플릭스가 워너브라더스를 인수하면 한국 콘텐츠에 대한 투자 전략도 달라질 수 있다.

현재 넷플릭스는 한국에서 '오징어 게임', '킹덤' 같은 오리지널 콘텐츠에 집중 투자하고 있다. 하지만 워너의 방대한 라이브러리를 확보하면 한국 콘텐츠 투자 우선순위가 조정될 가능성이 있다.

반면 국내 스트리밍 서비스인 웨이브, 티빙, 쿠팡플레이에게는 더 큰 도전이 될 것이다. 글로벌 콘텐츠 경쟁력을 갖춘 넷플릭스와 경쟁하기가 더욱 어려워지기 때문이다.

AI 시대, 콘텐츠 산업의 미래

이번 인수전 이면에는 더 큰 변화가 숨어 있다. 포트나이트, 로블록스 같은 게임과 틱톡, 유튜브 같은 숏폼 비디오가 전통 엔터테인먼트의 관심을 빼앗고 있다.

여기에 AI가 생성하는 저비용 비디오 콘텐츠까지 등장하면 상황은 더욱 복잡해진다. 무한정 생산되는 AI 콘텐츠 속에서 프리미엄 콘텐츠의 가치는 오히려 더 높아질 수도 있다.

넷플릭스가 워너브라더스 인수에 나선 것도 이런 맥락에서 이해할 수 있다. 검증된 IP와 브랜드력을 확보해 AI 콘텐츠 홍수 속에서도 차별화를 유지하겠다는 전략이다.