연준 금리 동결, 투자자들은 여전히 낙관적인 이유

0.25%포인트 금리 인하를 기대했던 투자자들에게 연준의 금리 동결 결정은 찬물을 끼얹는 소식이었을 법하다. 하지만 시장은 오히려 이를 기회로 보고 있다.

제롬 파월 연준 의장이 2026년 1월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 4.25-4.50% 수준에서 동결한다고 발표한 직후, 투자자들은 향후 몇 달 내 금리 인하 가능성에 베팅을 늘리고 있다. 이들의 논리는 명확하다. 지금의 일시 정지는 더 확실한 금리 인하를 위한 준비 과정이라는 것이다.

시장이 읽는 연준의 속내

금리 선물 시장에서는 3월 FOMC 회의에서 0.25%포인트 인하 가능성을 65%로 평가하고 있다. 이는 금리 동결 발표 직전 45%에서 크게 상승한 수치다. 투자자들이 연준의 신중한 접근을 오히려 향후 완화 정책의 신호로 해석하고 있는 셈이다.

파월 의장의 기자회견에서 나온 "인플레이션 목표 달성을 위해 충분한 시간을 두고 관찰하겠다"는 발언이 핵심이었다. 시장 전문가들은 이를 "성급한 정책 변경보다는 확실한 근거를 바탕으로 한 금리 인하를 준비하고 있다"는 메시지로 받아들이고 있다.

국내 증권사 이코노미스트들도 비슷한 분석을 내놓고 있다. *"연준이 금리 인하의 여지를 남겨두고 있다는 점에서 시장에는 오히려 긍정적"*이라는 평가가 지배적이다.

한국 시장에 미치는 파장

연준의 금리 동결이 한국 경제에 미치는 영향은 복합적이다. 단기적으로는 원화 약세 압력이 지속될 가능성이 높다. 한미 금리차가 여전히 1.5%포인트 수준을 유지하면서 자본 유출 우려가 남아있기 때문이다.

하지만 향후 연준의 금리 인하 기대감은 국내 수출 기업들에게는 호재로 작용할 전망이다. 삼성전자와 SK하이닉스 같은 반도체 기업들은 달러 강세 완화와 글로벌 유동성 증가 혜택을 받을 수 있다. 특히 미국 경기 회복세가 지속된다면 IT 수요 증가로 이어질 가능성도 있다.

한국은행도 연준의 움직임에 �촉각을 세우고 있다. 현재 3.0%인 국내 기준금리를 추가로 인하할 여지가 생길 수 있기 때문이다. 다만 부동산 시장 과열과 가계부채 증가 우려로 신중한 접근이 불가피한 상황이다.

투자자들의 계산법

투자자들이 연준의 금리 동결에도 불구하고 낙관적인 이유는 크게 세 가지다.

첫째, 미국 경제의 *소프트 랜딩* 가능성이 높아졌다는 판단이다. 인플레이션이 안정세를 보이면서도 고용 시장이 견조함을 유지하고 있어, 연준이 급격한 금리 인상 없이도 물가 안정을 달성할 수 있을 것으로 보고 있다.

둘째, 글로벌 공급망 정상화와 에너지 가격 안정이 인플레이션 압력을 완화하고 있다는 점이다. 이는 연준이 보다 여유로운 정책 운용을 할 수 있는 환경을 조성하고 있다.

셋째, 도널드 트럼프 행정부의 경제 정책이 단기적으로는 성장 친화적일 것이라는 기대감이다. 규제 완화와 세제 혜택이 기업 실적 개선으로 이어질 수 있다는 계산이다.