금값 사상 최고치, 당신의 자산 배분은 안전한가

금값이 온스당 2,700달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했다. 달러 약세와 지정학적 리스크 속에서 금이 다시 주목받고 있지만, 개인 투자자들은 어떻게 대응해야 할까?

2,700달러. 금 1온스 가격이 사상 최고치를 경신했다. 불과 1년 전만 해도 1,800달러 선에서 머뭇거리던 금값이 50% 가까이 뛰어오른 것이다. 전 세계 투자자들이 '안전자산'을 찾아 나선 결과다.

왜 지금 금인가

금값 급등의 배경에는 여러 요인이 겹쳐있다. 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감으로 달러가 약세를 보이면서, 달러로 거래되는 금의 매력이 높아졌다. 여기에 중동 지정학적 리스크와 중국의 지속적인 금 매입이 가격 상승을 부채질했다.

중국인민은행은 지난해부터 18개월 연속 금 보유량을 늘렸다. 러시아도 서방 제재 이후 달러 의존도를 줄이며 금 비중을 확대하고 있다. 각국 중앙은행들이 '탈달러화'의 일환으로 금을 선택한 것이다.

국내에서도 금 투자 열기가 뜨겁다. 한국거래소 KRX 금현물 거래량은 전년 대비 300% 증가했다. 하지만 문제는 환율이다. 달러 대비 원화가 약세를 보이면서, 국내 투자자들에게는 이중고가 되고 있다.

1,000만원어치 금을 샀다면, 금값 상승으로 200만원 정도 수익을 볼 수 있었지만, 환율 상승분을 고려하면 실제 수익률은 더 낮아진다. 게다가 국내 금 ETF나 금고 임대료 등 부대비용까지 감안하면 투자 효율성에 의문이 든다.

금값이 고공행진을 이어가면서 '버블' 논란도 제기된다. 골드만삭스는 금값이 3,000달러까지 오를 수 있다고 전망했지만, 모건스탠리는 "현재 가격이 과도하게 높다"며 신중론을 펼쳤다.

역사적으로 금은 인플레이션 헤지 수단으로 각광받았지만, 실제 데이터를 보면 복잡하다. 1980년대 금값이 850달러까지 치솟았을 때도 비슷한 논란이 있었고, 이후 20년 동안 금값은 제자리걸음을 했다.