S&P 글로벌 실적 충격, 당신의 포트폴리오는 안전한가

월스트리트의 한 투자자는 어제 밤 포트폴리오를 확인하다가 깜짝 놀랐다. S&P 글로벌 주식이 15% 넘게 폭락해 있었던 것이다. 신용평가의 대명사로 여겨지던 이 회사에 무슨 일이 일어난 걸까?

예상보다 낮은 수익 전망의 충격

S&P 글로벌이 발표한 2026년 수익 전망이 시장 예상치를 크게 밑돌면서 투자자들이 당황하고 있다. 회사 측은 신용평가 시장의 구조적 변화와 경쟁 심화를 주요 원인으로 꼽았다.

특히 눈에 띄는 것은 신용평가 수수료 수입의 둔화다. 기업들이 채권 발행을 줄이고 있고, 동시에 무디스, 피치 등 경쟁사와의 가격 경쟁이 치열해지고 있다는 분석이다. 한 애널리스트는 "신용평가 시장이 성숙기에 접어들면서 과거와 같은 고성장은 기대하기 어려워졌다"고 평가했다.

승자와 패자의 명암

이번 실적 충격은 금융 서비스 업계 전반에 파장을 일으키고 있다. S&P 글로벌 주주들은 당연히 큰 손실을 입었지만, 경쟁사들은 반사이익을 누리고 있다. 무디스와 피치의 주가는 오히려 상승세를 보이며 시장 점유율 확대 기대감을 반영하고 있다.

국내 투자자들에게도 영향이 적지 않다. 많은 한국 연기금과 자산운용사들이 S&P 글로벌을 ESG 포트폴리오의 핵심 종목으로 보유하고 있기 때문이다. 특히 신용평가 업무의 안정성을 높이 평가해 '방어주' 성격으로 투자했던 기관들의 당혹감이 크다.

신용평가 시장의 구조적 변화

더 큰 그림에서 보면, 이번 사태는 신용평가 시장 자체의 변화를 보여준다. 과거 몇 개 회사가 독점하던 시장에 핀테크 기업들이 AI 기반 평가 서비스로 도전장을 내밀고 있다. 또한 규제 당국도 신용평가사들의 과도한 영향력을 견제하려는 움직임을 보이고 있다.

한국 시장도 예외는 아니다. 금융위원회는 최근 신용평가 시장의 경쟁 촉진을 위한 정책을 검토 중이며, 국내 핀테크 기업들도 대안 신용평가 모델 개발에 나서고 있다. 이는 기존 신용평가사들에게는 위기이지만, 혁신적인 금융 서비스 기업들에게는 기회가 될 수 있다.