이더리움 기업이 제트엔진을 산 이유

이더리움 전문 자산관리 회사 ETHZilla가 지난 몇 달간 1억 1450만 달러 상당의 이더리움을 매각한 후, 이번엔 1220만 달러를 들여 제트엔진 2개를 구매했다. 암호화폐 회사가 항공기 엔진을 사는 이유는 무엇일까?

암호화폐에서 제트엔진으로

미국 증권거래위원회(SEC) 제출 서류에 따르면, ETHZilla는 새로 설립한 자회사 ETHZilla Aerospace LLC를 통해 CFM56-7B24 항공기 엔진 2개를 인수했다. 이 엔진들은 현재 대형 항공사에 리스되어 있으며, Aero Engine Solutions가 월 수수료를 받고 관리를 담당한다.

계약에는 흥미로운 조건이 포함됐다. 리스 만료 시 양 당사자 중 어느 쪽이든 엔진당 300만 달러에 매수 또는 매도를 요구할 수 있는 옵션이 있다. 엔진이 적절한 상태를 유지한다는 전제하에서다.

ETHZilla는 이전에도 자산 매각을 단행했다. 10월에 4000만 달러 상당의 이더리움을 팔아 자사주 매입에 사용했고, 12월에는 7450만 달러를 추가로 매각해 부채를 상환했다. 주가는 8월 최고점 대비 97% 급락한 상태다.

실물자산 토큰화의 새로운 실험

제트엔진 구매가 이상해 보일 수 있지만, 이는 항공우주 산업에서는 일반적인 비즈니스 모델이다. AerCap, Willis Lease Finance Corporation, SMBC Aero Engine Lease 같은 기업들이 이미 이 시장에서 활동하고 있다.

항공사들은 주 엔진에 문제가 생겼을 때 운항 중단을 피하기 위해 예비 엔진을 리스한다. 국제항공운송협회(IATA)에 따르면, 회원 항공사들은 2025년에 추가 예비 엔진 리스를 위해 약 26억 달러를 지불해야 할 것으로 예상된다. TechSci Research는 글로벌 항공기 엔진 리스 시장이 2025년 111억 7000만 달러에서 2031년 155억 6000만 달러로 연평균 5.68% 성장할 것으로 전망한다고 밝혔다.

하지만 ETHZilla의 진짜 목표는 다른 곳에 있다. 12월 주주서한에서 회사는 규제를 받는 브로커딜러이자 SEC 등록 대체거래시스템(ATS)인 Liquidity.io와 파트너십을 맺고 자산 토큰화에 나선다고 발표했다.

토큰화 파이프라인의 구축

ETHZilla는 이미 구체적인 움직임을 보이고 있다. 조립식 주택 대출에 특화된 대출업체 Zippy의 지분 15%를 인수하며, 이들 대출을 규정을 준수하는 거래 가능한 상품으로 토큰화할 계획이라고 밝혔다. 또한 자동차 금융 플랫폼 Karus의 지분도 취득해 대출을 온체인으로 가져올 예정이다.

"예측 가능한 현금흐름과 글로벌 투자자 수요가 있는 자산군 전반에 걸쳐 확장 가능한 토큰화 파이프라인을 구축하고 있다"고 회사는 수요일 X 게시물에서 밝혔다. 첫 번째 토큰화 자산 상품을 올해 1분기에 상장할 예정이다.

이런 맥락에서 보면 제트엔진 구매는 단순한 투자가 아니라 실물자산 토큰화 전략의 일환으로 해석된다. 안정적인 현금흐름을 생성하는 실물자산을 확보하고, 이를 블록체인 상에서 토큰화해 새로운 투자 상품으로 만들겠다는 것이다.

디지털 자산 기업들의 생존 전략

ETHZilla의 행보는 암호화폐 시장 침체 속에서 디지털 자산 전문 기업들이 직면한 현실을 보여준다. 많은 공개 기업들이 작년에 공격적으로 자금을 조달해 토큰을 축적했지만, 현재는 보유 암호화폐의 순자산가치(NAV)보다 훨씬 낮은 가격에 거래되고 있다. 신규 자본 조달의 여지가 거의 없는 상황이다.

이런 상황에서 실물자산으로의 다각화는 합리적인 선택으로 보인다. 제트엔진은 항공 산업의 성장과 함께 안정적인 수익을 제공할 수 있는 자산이다. 더 중요한 것은 이런 실물자산을 토큰화함으로써 전통 금융과 디지털 자산의 경계를 허무는 새로운 비즈니스 모델을 만들어갈 수 있다는 점이다.