AI가 소프트웨어를 집어삼키는 날, 투자자들은 도망쳤다

화요일 미국 증시에서 일어난 일은 단순한 하락이 아니었다. ServiceNow와 Salesforce 같은 소프트웨어 거대 기업들이 7% 가까이 폭락했고, 나스닥은 1.43% 떨어졔다. 투자자들이 갑자기 깨달은 것은 하나였다. AI가 이들의 밥그릇을 빼앗을 수도 있다는 사실 말이다.

소프트웨어의 운명, AI 손에 달렸나

ServiceNow와 Salesforce는 기업용 소프트웨어 시장의 절대강자들이었다. 고객 관리, 업무 자동화, 데이터 분석 등 기업들이 꼭 필요로 하는 서비스를 제공해왔다. 그런데 생성형 AI가 등장하면서 상황이 달라졌다.

투자자들의 계산은 간단했다. 직원들이 ChatGPT나 Claude 같은 AI로 업무를 처리할 수 있다면, 굳이 비싼 소프트웨어 라이선스를 구입할 필요가 있을까? 특히 한국 기업들도 이미 AI 도구 도입에 적극적인 상황에서, 기존 소프트웨어 업체들의 입지는 더욱 좁아질 수밖에 없다.

한국의 네이버나 카카오 같은 기업들도 AI 서비스를 강화하고 있다. 이들이 기업용 AI 솔루션을 내놓는다면, 글로벌 소프트웨어 기업들과의 경쟁은 더욱 치열해질 것이다.

사채시장까지 흔든 파급효과

흥미로운 것은 소프트웨어 기업들의 하락이 다른 분야까지 끌어내렸다는 점이다. Blue Owl, Ares Management, KKR 같은 사모펀드 운용사들도 큰 폭으로 떨어졌다. 이유는 의외로 간단했다.

iCapital에 따르면, 사모펀드가 직접 대출하는 기업들 중 20%가 소프트웨어 업체들이다. 소프트웨어 기업들이 어려워지면 대출 부실 위험이 높아지고, 결국 사모펀드 수익성도 타격을 받는다는 논리다.

이는 한국 금융시장에도 시사점을 준다. 국내 사모펀드들도 IT 기업에 대한 투자 비중이 높은데, AI 충격이 본격화되면 연쇄 반응이 일어날 수 있다.

금값 5천달러, 불안의 신호탄

한편, 주식시장이 흔들리는 동안 금값은 5천달러를 돌파했다. 이는 투자자들이 위험 자산에서 안전 자산으로 피하고 있다는 신호다.

특히 한국 투자자들에게 금값 상승은 복합적 의미를 갖는다. 달러 강세와 함께 원화 약세 압력이 커질 수 있고, 이는 수입 물가 상승으로 이어질 가능성이 높다. 반면 금 투자를 한 개인들에게는 수익 기회가 될 수도 있다.

엔비디아는 왜 괜찮았을까

이 와중에 엔비디아는 상대적으로 안정세를 보였다. 젠슨 황 CEO가 OpenAI와의 갈등설을 직접 부인하며 "드라마는 없다"고 선을 그었다. 1천억달러 규모의 OpenAI 투자 계획도 여전히 유효하다고 밝혔다.

엔비디아가 버틸 수 있는 이유는 명확하다. AI가 소프트웨어를 위협할수록, AI를 돌리는 칩에 대한 수요는 오히려 늘어나기 때문이다. 한국의 삼성전자도 메모리 반도체 부문에서 비슷한 수혜를 볼 가능성이 있다.