아마존이 200조원 투자한다는데, 왜 주가는 폭락했을까

아마존의 200조원 AI 투자 계획이 시장을 충격에 빠뜨렸다. 빅테크의 과도한 AI 투자에 대한 투자자들의 우려가 현실화되고 있다.

200조원. 아마존이 올해 인공지능에 쏟아붓겠다고 발표한 금액이다. 그런데 이 거대한 투자 계획을 들은 투자자들의 반응은 환호가 아니라 매도였다. 아마존 주가는 장외거래에서 11% 넘게 급락했다.

예상을 뛰어넘은 투자 규모의 충격

아마존이 4분기 실적 발표에서 공개한 올해 자본지출 계획은 애널리스트들의 예상치 1467억 달러를 크게 웃도는 2000억 달러였다. 작년 1310억 달러에서 53% 급증한 수치다.

이는 구글 모회사 알파벳이 발표한 1750억~1850억 달러 투자 계획도 넘어서는 규모다. 알파벳의 투자 계획만으로도 시장이 한차례 충격을 받았는데, 아마존은 그보다 더 큰 베팅을 선언한 셈이다.

문제는 이런 막대한 투자에도 불구하고 아마존의 4분기 실적이 기대에 못 미쳤다는 점이다. 투자는 늘어나는데 가시적 성과는 아직 나타나지 않고 있어 투자자들의 우려를 키우고 있다.

현재 빅테크 기업들은 AI 패권을 두고 치열한 투자 경쟁을 벌이고 있다. 마이크로소프트, 구글, 메타, 아마존 모두 데이터센터 구축과 AI 칩 확보에 천문학적 자금을 투입하고 있다.

하지만 이런 투자가 언제, 어떤 형태로 수익을 가져다줄지는 여전히 불분명하다. AI 기술의 발전 속도는 빠르지만, 실제 비즈니스 모델로 전환되어 수익을 창출하는 과정은 예상보다 복잡하고 시간이 오래 걸리고 있다.

투자자들은 특히 소프트웨어 기업들의 가치가 AI로 인해 훼손될 수 있다는 우려를 키우고 있다. 목요일 나스닥은 1.59% 하락했고, 엔비디아, 오라클, 퀄컴 등 주요 기술주들이 일제히 내렸다.

흥미롭게도 일부 전문가들은 이번 시장의 반응을 긍정적으로 해석하고 있다. 모던 웰스 매니지먼트의 스티븐 터크우드는 "시장이 무분별한 열광이 아닌 냉정한 판단을 하고 있다는 긍정적 신호"라고 평가했다.

실제로 지금까지 AI 관련 주식들은 실적과 상관없이 상승하는 경우가 많았다. 하지만 이제 투자자들이 구체적인 수익성과 투자 효율성을 따지기 시작한 것으로 보인다.

이런 변화는 암호화폐 시장에도 영향을 미쳤다. 비트코인은 6만2736달러까지 하락해 2024년 11월 이후 최저치를 기록했다. 이더리움과 솔라나 등 다른 암호화폐들도 동반 하락했다.

아마존의 막대한 AI 투자와 그에 따른 시장 반응은 한국 기업들에게도 시사하는 바가 크다. 삼성전자, SK하이닉스, 네이버, 카카오 등 국내 기술 기업들도 AI 투자를 늘리고 있지만, 투자 규모와 시점에 대한 신중한 접근이 필요해 보인다.

특히 삼성전자의 경우 AI 칩과 메모리 반도체 수요 증가로 수혜를 받을 것으로 예상되지만, 동시에 자사의 AI 투자 계획에 대해서도 시장의 엄격한 평가를 받을 가능성이 높다.