예측시장의 새로운 도전자, Cboe가 '예스 or 노' 옵션 준비 중

47조원 규모의 글로벌 옵션시장을 지배하는 Cboe가 새로운 영역에 발을 들이고 있다. 바로 '예측시장'이다.

Cboe Global Markets는 "예스 또는 노"로 답할 수 있는 이벤트에 베팅하는 새로운 옵션 상품을 개발 중이라고 확인했다. 이 상품이 출시되면 폴리마켓(Polymarket), 칼시(Kalshi), 로빈후드, 코인베이스 같은 예측시장 플랫폼과 직접 경쟁하게 된다.

전통 거래소가 예측시장에 뛰어드는 이유

VIX 지수를 만든 것으로 유명한 Cboe는 현재 중개업체들과 마켓메이커들과 초기 논의를 진행하고 있다. 새로운 상품의 핵심은 전통적인 옵션 구조를 활용해 고정 수익을 제공하는 "올 오어 낫싱" 방식이다.

예를 들어, "다음 달 연준이 금리를 인하할 것인가?"라는 질문에 "예"라고 베팅했을 때, 실제로 금리가 인하되면 고정된 금액을 받고, 그렇지 않으면 0원을 받는 식이다. 이는 예측시장의 작동 방식과 동일하다.

사실 Cboe는 2008년에도 S&P 500과 VIX 지수에 연동된 바이너리 옵션을 출시한 적이 있다. 하지만 거래량 부족으로 결국 상장폐지됐다. 이번에는 과거의 실패를 교훈 삼아 더 직관적인 시장 접근과 명확한 계약 조건을 통해 소매투자자와 기관투자자 모두에게 어필하려 한다.

급성장하는 예측시장의 유혹

예측시장은 최근 몇 년간 폭발적으로 성장했다. CFTC 규제를 받는 칼시는 거시경제 결과에 대한 이벤트 기반 계약을 제공하고, 블록체인에서 운영되는 폴리마켓은 선거 시즌과 지정학적 이벤트 기간 동안 거래량이 급증했다. 코인베이스도 최근 칼시와 파트너십을 통해 예측시장 거래를 시작했다.

이런 성장세를 보면서 전통적인 파생상품 거래소들도 움직이기 시작한 것이다. Cboe의 움직임은 단순히 새로운 상품 출시를 넘어, 금융시장 생태계의 경계가 흐려지고 있음을 보여준다.

규제와 경쟁의 복잡한 퍼즐

하지만 쉽지 않은 길이다. 예측시장은 여전히 규제 당국의 면밀한 감시를 받고 있다. 특히 정치적 이벤트나 민감한 사회적 사안에 대한 베팅은 도박과 투자의 경계선에서 논란이 되고 있다.

Cboe가 어떤 이벤트를 대상으로 할지, 언제 출시할지는 아직 명확하지 않다. 하지만 전통적인 옵션 거래소가 예측시장에 뛰어든다는 것 자체가 이 시장의 잠재력을 인정하는 신호다.

한국의 투자자들에게는 어떤 의미일까? 아직 국내에서는 예측시장 거래가 본격화되지 않았지만, 글로벌 트렌드를 보면 언젠가는 국내에도 도입될 가능성이 높다. KRX나 국내 증권사들도 이런 움직임을 주시하고 있을 것이다.