바이낸스, 10조원 비트코인 매수 예고 후 첫 움직임

바이낸스가 지난주 "**30일 내 1조원 규모 비트코인 매수"를 발표한 후, 첫 번째 구체적 움직임을 보였다. 하지만 그 내용은 시장이 기대했던 것과는 사뭇 달랐다.

예상과 다른 첫 번째 움직임

월요일 새벽, 바이낸스는 자사 핫월렛에서 1,315개 비트코인(약 1,300억원 상당)을 사용자보호기금(SAFU)으로 이동시켰다. 블록체인 데이터에 따르면, 이는 단순한 내부 자산 재분류였다.

시장은 바이낸스가 스테이블코인을 비트코인으로 대량 전환하며 "거대한 매수세"가 될 것으로 예상했다. 하지만 실제로는 이미 보유 중인 비트코인을 SAFU 펀드로 옮기는 회계상 변경이었다. 외부 지갑과의 거래 흔적은 전혀 없었다.

지난 1월 30일 바이낸스는 "10억 달러(약 1조 3천억원) 규모의 달러 연동 토큰을 30일 내 비트코인으로 전환하겠다"고 발표했다. 동시에 "시장 변동으로 펀드 가치가 8억 달러 아래로 떨어지면 보충하겠다"는 약속도 했다.

새로운 리스크 프로필의 등장

이번 움직임의 진짜 의미는 리스크 구조의 변화에 있다. 기존 SAFU 펀드가 상대적으로 안정적인 자산으로 구성됐다면, 이제는 비트코인 가격 변동에 직접 노출된다.

비트코인이 20% 하락하면 SAFU 펀드 가치도 20% 줄어든다. 바이낸스의 "8억 달러 이하로 떨어지면 보충하겠다"는 약속이 훨씬 중요해진 이유다. 비트코인이 급락하는 순간, 바이낸스는 즉시 현금을 투입해야 할 수도 있다.

전 세계 1억 5천만 명 이용자의 자산을 보호하는 펀드가 변동성 자산에 의존하게 된 셈이다. 이는 기존 금융권에서는 상상하기 어려운 구조다.

시장이 놓친 진짜 질문들

시장은 "바이낸스가 언제 비트코인을 대량 매수할까?"에만 집중했다. 하지만 정작 중요한 질문들은 다른 곳에 있다.

다른 주요 거래소들은 어떻게 반응할까? 코인베이스, 크라켄 같은 경쟁사들도 사용자보호기금을 비트코인으로 전환할 압력을 받을 수 있다. 만약 그렇다면, 거래소들이 비트코인 가격 하락기에 동시에 현금 투입 압박을 받는 상황도 가능하다.

규제 당국의 시각도 궁금하다. 미국 증권거래위원회(SEC)나 상품선물거래위원회(CFTC)는 사용자 보호 자금이 변동성 자산에 의존하는 것을 어떻게 볼까? 특히 전통 금융에서는 고객 자산 보호를 위해 안전자산 보유를 요구하는 상황에서 말이다.