AI에 '올인'하는 빅테크, 역대급 빚으로 쌓아 올린 꿈… 투자자는 무엇을 봐야 하나?

인공지능(AI) 패권을 잡기 위한 빅테크 기업들의 경쟁이 천문학적인 '빚'으로 이어지고 있습니다. 로이터 통신에 따르면, 올해 전 세계 기술 기업들이 AI 투자를 위해 발행한 채권 규모가 사상 최고치를 경신한 것으로 나타났습니다. 이는 AI가 단순한 유행을 넘어 기업의 생존을 건 거대한 자본 전쟁이 되었음을 보여줍니다.

대체 돈을 얼마나 빌린 걸까요? 금융 데이터 업체 LSEG 자료를 인용한 보도에 따르면, 2025년 들어 지금까지 기술 기업들이 발행한 채권은 총 6,350억 달러(약 870조 원)에 달합니다. 이는 팬데믹 기간 유동성이 폭발했던 2021년의 기록을 뛰어넘는 수치입니다. 마이크로소프트, 구글의 모회사 알파벳, 아마존, 메타 등 우리에게 익숙한 거대 기업들이 이 자금 조달을 주도했습니다.

이들이 막대한 빚을 내는 이유는 명확합니다. 바로 AI 인프라 구축입니다. AI 모델을 훈련하고 운영하는 데 필요한 데이터센터 건설, 엔비디아의 최신 GPU 확보, 그리고 천문학적인 전기 요금까지, AI는 말 그대로 돈을 태우는 사업입니다. 기업들은 미래의 수익을 담보로 현재 시장에서 자금을 최대한 끌어모으고 있는 셈입니다.

투자자들은 이 채권에 열광적인 반응을 보이고 있습니다. AI가 가져올 미래 생산성 향상과 새로운 시장 창출에 대한 기대감이 높기 때문이죠. 하지만 빛이 있으면 그림자도 있는 법입니다. AI 투자가 기대만큼의 수익으로 연결되지 않을 경우, 이 막대한 부채는 기업의 발목을 잡는 '독'이 될 수 있습니다.

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