香港が8か月ぶりに暗号資産ライセンス承認、厳格規制の意味

香港証券先物委員会がVictory Fintechに暗号資産ライセンスを付与。世界最厳格規制の香港で承認を得る意味と日本への影響を分析

昨年6月17日以降、香港で新たな暗号資産事業者ライセンスの承認はゼロだった。8か月間の空白期間を経て、ついに13番目の承認企業が誕生した。

厳格審査を突破した勝利の意味

香港証券先物委員会（SFC）は2月14日、上場金融サービス企業Victory Securitiesの関連会社であるVictory Fintech（VDX）に対し、デジタル資産取引プラットフォーム運営ライセンスを付与した。これは昨年6月以降初の新規承認となる。

香港は2023年に現行の暗号資産規制制度を導入し、Hashkey ExchangeとOSL Digital Securitiesが最初の承認事業者となった。現在承認リストには12社が登録されており、ニューヨーク証券取引所上場のBullishも含まれている。

注目すべきは、この制度が「世界で最も厳格」と評される規制環境だということだ。実際、大手取引所OKXとBybitは2024年5月にライセンス申請を取り下げている。

香港の厳格な規制アプローチは、日本の金融庁が検討している暗号資産規制強化の参考モデルとなる可能性が高い。特に機関投資家向けサービスの要件や、顧客資産の分別管理基準において、香港の制度は日本よりも厳しい側面がある。

Victory Fintechの承認は、従来の金融サービス企業が暗号資産事業に参入する際の成功例として注目される。同社の親会社Victory Securitiesは香港証券取引所に上場する老舗証券会社で、既存の金融インフラと規制対応能力を活用した参入戦略が功を奏した形だ。

日本の証券会社や銀行にとって、香港での承認プロセスは重要な先行指標となる。特にSBI証券や楽天証券など、アジア展開を進める日系金融機関は、香港の規制要件を満たすことで、他のアジア市場への展開も視野に入れられる。

8か月間の承認空白期間は偶然ではない。香港当局は申請企業の事業モデル、技術インフラ、リスク管理体制を徹底的に精査している。この厳格さは、シンガポールや東京との金融ハブ競争において、「質の高い規制環境」を武器にする戦略の表れだ。

一方で、過度な厳格さは新興企業の参入を阻害する可能性もある。OKXとBybitの撤退は、イノベーションと規制のバランスの難しさを物語っている。

日本の暗号資産業界にとって、香港の動向は二重の意味を持つ。規制の厳格化により日本市場への参入障壁が高まる一方で、香港で承認を得た企業との競争も激化する。特に機関投資家向けサービスにおいて、香港承認企業は高い信頼性をアピールポイントとして活用できる。