エアビーアンドビー決算：売上好調も利益減少の謎

エアビーアンドビー第4四半期決算で売上は予想超えも1株当たり利益は期待を下回る。AI新体制での成長戦略と日本市場への影響を分析

2.78億ドルの売上高で市場予想を上回ったにも関わらず、1株当たり利益は56セントと予想の66セントを下回った。エアビーアンドビーの第4四半期決算が投資家に複雑なシグナルを送っている。

数字が語る二面性

エアビーアンドビーの第4四半期業績は、成長と投資のバランスを巧みに表現している。売上高は前年同期比12%増の27.8億ドルを記録し、アナリスト予想の27.2億ドルを上回った。これで過去21四半期中20回の売上予想超えという驚異的な記録を更新している。

一方で、純利益は前年同期の4.61億ドルから3.41億ドルに減少。この背景には9000万ドルの税務関連費用と新たな成長・政策イニシアチブへの計画的投資がある。同社は「強いモメンタム」を強調するが、投資家は短期的な利益圧迫を懸念している。

予約数も堅調で、宿泊・体験予約数は前年同期比10%増の1.219億件。総予約価値（GBV）は16%増の204億ドルに達し、プラットフォームとしての成長力を示している。

今回の決算発表と同時期に、エアビーアンドビーはメタの元生成AI責任者アハマド・アルダーレ氏を新技術責任者に迎えると発表した。前任のアリ・バログ氏が7年以上の在職後に退任する中での重要な人事だ。

ブライアン・チェスキーCEOは「旅行とeコマースでAIを正しく活用する機会がある」と述べ、AI技術による差別化戦略を示唆している。しかし、AI投資が短期的な利益圧迫要因となっている現実もある。

2026年第1四半期の売上見通しは25.9億〜26.3億ドルで、アナリスト予想の25.3億ドルを上回る。通年では「少なくとも2桁台前半の成長」を見込んでおり、市場予想の10.2%を若干上回る水準だ。

エアビーアンドビーの成長戦略は、日本の宿泊業界にも大きな影響を与える可能性がある。特に2025年の大阪・関西万博を控え、民泊需要の拡大が予想される中で、同社のAI活用による予約体験向上は競争優位性となりうる。

日本の伝統的なホテル業界も、エアビーアンドビーの技術革新に対応した戦略が求められる。同社の121.9億件という予約数は、個人の宿泊提供者と大手ホテルチェーンの境界線を曖昧にしている。

一方で、日本の厳格な民泊規制との整合性や、地域コミュニティとの共生という課題も残る。エアビーアンドビーの成長投資が、これらの課題解決にどの程度寄与するかが注目される。