アダニ、利益倍増の裏で見える「インド製造業」の野心

インドのアダニ・グループが四半期利益を2倍に伸ばし、イタリアのレオナルドと航空宇宙事業で提携。空港事業好調の背景にモディ政権の製造業戦略が透ける。

144億円。インドの富豪ガウタム・アダニ氏の旗艦企業アダニ・エンタープライゼズが10-12月期に記録した利益は、前年同期の2倍を超えた。同社がレオナルド（イタリア）とヘリコプター事業の覚書を交わした同じ日のことだった。

数字の裏には、モディ政権が掲げる「メイド・イン・インディア」戦略の着実な進展が見える。アダニの急成長は単なる企業業績ではなく、インドが世界の製造拠点として台頭する象徴なのかもしれない。

空港事業が牽引する成長エンジン

アダニ・グループの利益急拡大を支えたのは、空港事業の好調な業績だった。同社は現在、インド国内で8つの空港を運営し、旅客数の回復とともに収益を大幅に改善させている。

特に注目すべきは、インドの航空旅客数がコロナ前の水準を上回り、年間1億5000万人を突破したことだ。中間層の拡大と国内線ネットワークの充実により、インドの航空市場は世界で最も成長が期待される地域の一つとなっている。

アダニはこの流れを巧みに捉え、空港インフラの拡張と効率化を進めてきた。ムンバイ国際空港の運営権取得から始まった同社の空港事業は、今やグループ全体の収益を支える主力事業に成長した。

同日発表されたレオナルドとの覚書は、アダニの戦略がインフラ運営から製造業へと拡大していることを物語る。両社はインド国内でヘリコプターの「エコシステム」構築を目指すとしており、これには製造、整備、訓練施設の設置が含まれる。

この動きは偶然ではない。モディ首相は製造業のGDP比率を現在の15%から25%に引き上げる目標を掲げており、航空宇宙産業はその重点分野の一つだ。政府は外国企業との合弁事業や技術移転を積極的に推進し、「輸入から製造へ」の転換を図っている。

アダニにとって、レオナルドとの提携は単なる事業拡大以上の意味を持つ。ヘリコプター製造技術の習得は、将来的により高度な航空機製造への足がかりとなる可能性がある。

川崎重工業や三菱重工業など、日本の重工業メーカーにとって、アダニの動向は注目に値する。インドは日本の「クアッド」パートナーであり、防衛協力の文脈でも重要な位置を占める。

一方で、アダニのような現地企業が製造能力を高めることは、日本企業にとって新たな競争相手の出現を意味する。エンブラエル（ブラジル）とも提携を発表したアダニは、世界各国の技術を吸収しながら急速に力をつけている。

日本企業は今、協業のパートナーとしてインドに関わるか、それとも競争相手として向き合うか、戦略の見直しを迫られているのかもしれない。