特斯拉財報前瞻：馬斯克的機器人計程車夢能撐起股價嗎？

特斯拉即將公布Q4財報，預期將創下史上首次年度營收下滑。在傳統汽車業務疲軟下，馬斯克力推的機器人計程車能成為新增長點嗎？

247.9億美元——這是華爾街對特斯拉第四季營收的預期數字。但即使達成這個目標，特斯拉仍將面臨創立以來首次年度營收下滑的尷尬紀錄。

這家由伊隆·馬斯克領導的電動車巨頭將在美東時間週三盤後公布2025年第四季財報。在傳統汽車業務表現疲軟的背景下，馬斯克正努力將投資人注意力轉向機器人計程車和人形機器人等未來業務。

數字背後的嚴峻現實

根據分析師預估，特斯拉第四季營收將年減3.6%至247.9億美元，這將是過去四個季度中第三次出現營收下滑。更令人擔憂的是，2025年全年營收預計約950億美元，較2024年下滑2.8%。

這種下滑主要源於全球競爭加劇，特別是來自中國比亞迪等廠商的激烈競爭。特斯拉第四季車輛交付量年減16%，全年下滑8.6%，反映出其在關鍵市場面臨的壓力。

面對核心業務的挑戰，馬斯克試圖將焦點轉向尚未商業化的新業務。他大力宣傳的機器人計程車服務和Optimus人形機器人成為新的關注重點。

特斯拉在2025年推出了機器人計程車品牌的叫車應用，並在德州奧斯汀進行試點服務。上週，該公司宣布已將部分車輛的人工安全監督員移除，開始進行無人駕駛載客服務。

然而，競爭對手並未止步。Alphabet旗下的Waymo持續在美國擴展商業服務，百度的Apollo Go在亞洲市場不斷成長。特斯拉在自動駕駛商業化方面似乎已經落後。

投資人提出的問題涵蓋多個層面，包括部分自動駕駛系統「Full Self-Driving (Supervised)」的進展，以及無人駕駛叫車服務的具體計劃。

此外，馬斯克其他事業也引發關注。投資人詢問特斯拉是否計劃投資AI新創公司xAI，以及特斯拉股東是否能在SpaceX未來IPO時獲得特殊投資機會。馬斯克曾表示希望在2026年將這家航太公司上市。

資本支出也是關注重點。分析師預期特斯拉的資本支出將從2025年的95億美元增長至2026年的110億美元，主要用於支撐自動駕駛和機器人技術的晶片開發。

對於華人投資者而言，特斯拉的表現具有多重意義。首先，這反映了全球電動車市場的競爭格局變化，中國品牌在技術和成本方面的競爭力日益增強。

其次，特斯拉與三星和台積電的晶片合作計劃，可能為台灣半導體產業帶來新機會。同時，自動駕駛技術的發展也將影響整個亞洲科技生態系統。

值得注意的是，特斯拉在中國市場面臨的挑戰，也反映出國際科技巨頭在中國市場的複雜處境。這對其他有意進入或已在中國市場的外國企業具有參考價值。