美股期貨反彈背後：關稅與AI監管陰霾未散

美股期貨在大跌後反彈，但關稅政策和AI監管擔憂持續困擾投資人。市場波動反映政策不確定性對全球經濟的深層影響。

2月24日盤前，美股期貨在前一交易日重挫後出現反彈，但川普政府的關稅威脅和AI監管強化預期，仍讓投資人心情複雜。這場拉鋸戰背後，反映的是全球經濟秩序重塑的深層焦慮。

技術性反彈的脆弱基礎

標普500期貨上漲0.8%，那斯達克期貨漲幅達1.2%。然而，成交量較平日減少30%，顯示投資人參與意願有限。摩根大通分析師認為，這更像是「超賣反彈」，而非趨勢反轉的開始。

上週五道瓊指數暴跌600點後，市場出現恐慌性拋售。高盛策略師指出，在政策不確定性未解除前，任何反彈都可能是「逃命波」，投資人應保持謹慎。

川普威脅對進口商品加徵25%關稅，這不僅衝擊美國消費者，更將重創全球供應鏈。蘋果預估中國生產成本將上升15-20%，特斯拉也面臨電池採購成本激增的壓力。

對華人經濟圈而言，影響更為直接。台灣半導體業者如台積電，雖受惠於美國「友岸外包」政策，但關稅戰升級可能拖累全球科技需求。野村證券估計，若關稅全面實施，亞洲出口導向經濟體GDP將普遍下滑1.5-2%。

香港作為國際金融中心，也難逃衝擊。匯豐銀行分析師警告，貿易融資需求萎縮將影響銀行獲利，而恆生指數成分股中有60%企業直接或間接受到美中貿易關係影響。

AI監管強化的消息讓科技股承壓，輝達股價上週重挫8%，微軟也下跌5%。但從另一角度看，適度監管可能有助於建立更健康的AI生態系統。

高通執行長認為，監管透明化反而有利於長期投資決策。問題在於，在與中國的科技競賽中，過度監管是否會削弱美國企業的競爭優勢？德意志銀行分析師指出，這種政策矛盾正是市場不安的根源。

VIX恐慌指數飆升至28，反映投資人情緒的極度不穩定。資金開始從成長股轉向防禦性資產，黃金價格創下2,100美元的新高，美國10年期公債殖利率也出現下滑。

機構投資人策略出現分化。貝萊德選擇減碼科技股，增持公用事業和消費必需品；先鋒集團則認為當前是「逢低買進」的良機，持續看好長期科技趨勢。

3月聯準會會議將成為市場焦點。在通膨壓力和經濟成長放緩的雙重挑戰下，鮑威爾的政策取向將直接影響市場情緒。花旗銀行預期，聯準會可能暫停升息，以避免進一步衝擊已經脆弱的市場信心。