本週錯過的5件事 — 美國核心CPI 2.6%、中國PPI 5.0%、日本進口物價24.5%（日圓計價）

美國消費者物價指數（CPI）年增3.7%，中國生產者物價指數（PPI）年增5.0%，日本進口物價（日圓計價）年增24.5%，這是本週三國公布、與一年前相比的物價數字。各國分別從消費者、生產者、進口三個環節中挑選一項，再加上同一週的兩個半導體數字（南韓10月上旬出口、台積電第三季）。查閱過第一手文件的數字，與僅經媒體報導確認的數字，文中分開標示。

1. 美國9月CPI年增3.7%，核心CPI升至2.6%

美國勞工統計局（BLS）10月14日公布，9月消費者物價指數（CPI-U）年增3.7%，月增0.6%（季節調整）。扣除食品與能源的核心CPI年增2.6%，漲幅高於8月的2.4%。汽油單月上漲9.1%，佔月增幅的一半以上，與一年前相比則高出34.2%。

BLS同日公布的實質薪資資料顯示，實質時薪年減0.7%，9月單月也減少0.5%（名目時薪+0.1%、物價+0.6%）。PRISM以BLS資料API的指數重新計算年增率，結果為3.74%（整體）與2.56%（核心）。

券商Admiral Markets在公布前的預測報告中，預期核心CPI維持2.4%，實際公布值為2.6%。這是9月升息後首次FOMC會議（10月27～28日）前出爐的核心數字。公布後市場的利率預期如何變化，PRISM未能確認。

2. 中國9月PPI年增5.0%，CPI為0.9%

中國國家統計局10月14日公布，9月生產者物價指數（PPI）年增5.0%，漲幅高於8月的3.8%。PPI月增1.2%；與一年前相比，採掘業上漲25.4%，有色金屬冶煉上漲21.4%。同日公布的消費者物價指數（CPI）年增0.9%，與8月的0.8%相近，核心CPI為1.0%。

國家統計局的解讀說明，汽油上漲16.6%，使CPI年增率提高約0.47個百分點。豬肉（-10.0%）與新鮮蔬菜（-8.1%）下跌，則拉低約0.33個百分點。PPI的月增，解讀歸因於國際原油與有色金屬價格上漲。

5.0%與0.9%之間的差距，是否全由這些品項解釋，解讀中並未提及。這些數字有多少反映在南韓、台灣企業進口的中間財價格上，這次發布也沒有交代。

3. 日本企業物價放緩至6.8%，出口物價漲幅由電機電子設備帶動

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日本銀行（日銀）10月13日公布9月企業物價指數速報，國內企業物價年增6.8%。漲幅較7月的7.7%、8月的7.6%（修正值）縮小，月減0.3%。進口物價以日圓計價年增24.5%，以契約貨幣計價年增17.9%；日圓計價較高，是因為這段期間日圓貶值。

出口物價（契約貨幣計價）月增1.4%中，貢獻最大的是電機電子設備（+0.80個百分點），日銀列為首項的品項是MOS型記憶體積體電路。企業物價是企業之間的交易價格，與上期日本實質薪資項目中的消費者物價是不同的指數。9月數值為速報值，如同這次8月數值被修正，下個月也可能變動。

國內階段的漲幅已經轉弱，但進口階段的價格以日圓計價，仍比一年前高出近四分之一。這個落差何時、以多大幅度傳導到消費者物價，這次發布並未說明。

4. 南韓10月1～10日出口成長102%，工作天數多出兩天

南韓關稅廳10月12日公布10月1～10日進出口初步統計（韓國開發研究院KDI經濟資訊中心刊載版），出口261億美元，較去年同期增加102.0%。去年同期從開天節到韓文節連續放假（10月3～9日），今年則只在5日補假與9日韓文節休假。

據SBS Biz報導，工作天數由3.5天增為5.5天，日均出口成長28.5%。PRISM未能查閱關稅廳的附件資料，但驗算確認，將相當於去年同期2.02倍的出口額除以工作天數比例（5.5/3.5），可得出日均成長28.5%。

半導體出口成長170.9%，整體進口為223億美元，成長65.5%，兩者皆為未經工作天數調整的成長率。由半導體帶動的9月出口，已在第1期介紹。第3項的日本出口物價與這裡的半導體數字，究竟是價格效果還是數量效果，兩份發布都沒有說明。十天份的數字會因兩天的工作天數差異而大幅改變倍率，趨勢仍須以10月整月統計再次確認。

5. 台積電第三季營收467億美元，超出財測上緣

台積電10月15日公布第三季營收467.2億美元，比上一季法說會提出的財測（446億～458億美元）上緣高出約2%，較第二季的402億美元成長16.2%。毛利率66.4%落在財測（65%～67%）區間內，營業利益率58.7%則超過財測上緣（58%）。PRISM是從台積電投資人關係網站上的財報新聞稿與經營報告（Management Report）原文讀到這些數字。

7奈米以下先進製程占晶圓營收的79%，2奈米占比由3%升至8%；高效能運算（HPC）占總營收68%。公司表示，毛利率較第二季下滑1.3個百分點，主因是2奈米量產初期稀釋獲利。照公司的說法，這一季是擴大新製程的成本先反映在毛利率上。台積電預估第四季營收為523億～543億美元。

未來兩週看點

20日將刊出Deep Dive，比較南韓、日本、台灣、中國、美國五國的油價因應。21日JNTO公布9月推估後，觀光報導的表格將更新至1～9月。

據報導，南韓央行（韓國銀行）貨幣政策委員會將於22日召開，這是美國核心CPI升至2.6%後的會議。27～28日則有9月升息後的首次FOMC會議。南韓9月就業動向，以及韓日兩國下一次的實質薪資數字仍未公布，公布日期PRISM尚未確認。