記憶體價格飆升重創科技股：AI繁榮的意外副作用

一份看似亮眼的財報，卻引發10%的股價重挫。思科的遭遇，正在向整個科技業發出警訊。

2月12日美股交易中，網路設備巨頭思科股價暴跌超過10%，儘管該公司前一晚公布的第二季財報在營收和獲利方面都超越預期。這個反差，揭露了科技業正面臨的一個新挑戰。

好財報為何換來股價重挫？

從數字來看，思科的表現確實不俗。網路設備訂單成長超過20%，連續六季實現雙位數成長，主要受惠於AI硬體需求激增。公司還上調了全年獲利預測。

但投資人關注的焦點卻落在毛利率下滑上。思科管理層坦承，記憶體價格上漲正在侵蝕獲利能力。雖然公司計劃透過提高產品售價來因應，但市場顯然不買帳。

連鎖效應席捲科技業

這波「記憶體衝擊」迅速蔓延。蘋果股價下跌超過3%，投資人擔心iPhone和Mac等產品的成本壓力。PC業者受創更重：戴爾科技暴跌9%，惠普下滑6%。

對這些公司而言，記憶體是關鍵零組件，價格上漲直接衝擊獲利。相較之下，工業股卻逆勢上揚，杜邦、霍尼韋爾、伊頓等個股年初至今大幅上漲，顯示資金正從科技股流向週期性類股。

AI熱潮的意外代價

諷刺的是，記憶體漲價的根源正是科技業寄予厚望的AI需求。資料中心對高效能記憶體的需求激增，供給跟不上需求的步調，推升了整體價格。

蘋果還面臨另一項挑戰。據彭博社報導，該公司新版Siri的測試出現問題，原定3月全面推出的計劃改為年內分階段發布。儘管與GoogleGemini AI的合作令人期待，但進度延遲仍讓投資人失望。

亞洲供應鏈的雙面刃

對亞洲科技供應鏈而言，這是個複雜的局面。台灣、韓國的記憶體製造商短期內可能受惠於價格上漲，但下游客戶需求可能因成本壓力而減緩。

中國大陸的科技企業面臨類似壓力，特別是智慧手機和電腦製造商。不過，由於中國市場對成本敏感度較高，本土品牌可能更積極尋找替代方案或供應鏈優化。

香港和新加坡等金融中心的投資人則需重新評估科技股投資組合，特別是那些高度依賴記憶體的公司。

獲利模式的重新洗牌

這次記憶體價格衝擊，凸顯了科技業獲利模式的脆弱性。過去幾年，科技公司習慣了零組件價格下降帶來的成本優勢，如今面臨相反趨勢，必須重新思考定價策略和供應鏈管理。

從更宏觀的角度看，這也反映了AI革命的真實成本。當所有人都在追逐AI帶來的機會時，支撐這個生態系統的基礎設施成本也在快速攀升。