트럼프발 관세전쟁, 출구가 없다

미국이 쏜 총알은 이미 날아가고 있다. 문제는 맞을 사람이 너무 많다는 것이다.

트럼프 2기 행정부는 2025년 초부터 전방위 관세 공세를 펼쳐왔다. 철강·알루미늄에 25% 관세를 복원했고, 중국산 제품에는 최대 145%의 누적 관세를 부과했다. 캐나다·멕시코에도 25% 관세를 선언했다가 일부 유예하는 등 예측 불가능한 행보를 이어갔다. 유럽연합은 보복 관세를 준비 중이고, 세계무역기구(WTO)는 사실상 기능을 잃은 상태다.

왜 '출구가 없다'는 말이 나오는가

관세전쟁의 가장 불편한 진실은, 일단 시작하면 어느 쪽도 먼저 물러서기 어렵다는 점이다. 트럼프 입장에서 관세는 단순한 경제 정책이 아니다. '미국을 다시 위대하게'라는 정치적 서사와 맞닿아 있고, 지지층에게는 강함의 상징이다. 협상 테이블에서 한 발 물러서는 순간, 그것은 정치적 패배로 읽힌다.

상대국들도 마찬가지다. 중국은 보복 관세와 희토류 수출 제한으로 맞섰다. 유럽연합은 260억 유로 규모의 보복 조치를 검토하고 있다. 한번 발동된 보복의 사이클은 '내가 먼저 멈추면 진다'는 논리로 굴러간다.

경제학자들은 이를 '죄수의 딜레마'에 빗댄다. 모두가 협력하면 이득이지만, 상대방이 배신할 것을 두려워해 결국 모두가 손해 보는 선택을 한다. 글로벌 교역량은 이미 둔화 조짐을 보이고 있으며, IMF는 2026년 세계 경제성장률 전망치를 하향 조정했다.

한국은 어디에 서 있는가

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한국은 이 전쟁에서 특히 취약한 위치에 있다. 수출 의존도가 GDP 대비 약 40%에 달하는 구조이고, 미국과 중국이 각각 1위, 2위 수출 대상국이다. 두 강대국이 싸우는 사이, 한국은 양쪽 모두에 눈치를 봐야 하는 처지다.

삼성전자와 SK하이닉스는 반도체 공급망 재편 압박을 받고 있다. 미국의 대중 반도체 수출 규제가 강화될수록, 중국에 생산 거점을 둔 한국 기업들의 셈법은 복잡해진다. 현대차는 미국 현지 생산을 확대하며 관세 리스크를 일부 회피하고 있지만, 부품 공급망까지 완전히 미국화하기는 현실적으로 어렵다.

철강·알루미늄 관세는 포스코와 현대제철에 직격탄이다. 미국 수출 물량에 25% 관세가 붙으면 가격 경쟁력이 무너진다. 한국 정부는 쿼터 협상을 통해 일부 면제를 유지하고 있지만, 그 조건이 언제 바뀔지 아무도 모른다.

주식시장도 민감하게 반응하고 있다. 코스피는 관세 관련 뉴스가 나올 때마다 출렁인다. 2026년 1분기 기준, 수출 관련 대형주들의 변동성은 평소보다 눈에 띄게 높아진 상태다.

승자와 패자: 누가 웃고 누가 우는가

모든 전쟁에는 수혜자가 있다. 미국 내 철강·알루미늄 생산업체들은 수입 경쟁이 줄어들며 단기 이익을 누린다. 베트남, 인도 등 '차이나 플러스 원' 전략의 수혜국들은 글로벌 공급망 재편의 반사이익을 얻고 있다.

반면 패자는 더 많고, 더 다양하다. 미국 소비자들은 수입품 가격 상승으로 실질 구매력이 줄어든다. 연방준비제도(Fed)가 인플레이션 우려로 금리를 쉽게 내리지 못하는 이유 중 하나도 관세발 물가 압력이다. 관세를 가장 많이 내는 건 수입업자이고, 그 비용은 결국 소비자에게 전가된다.

한국의 중소 수출기업들은 대기업보다 더 취약하다. 환율 방어도, 현지 생산 이전도, 법무팀 운영도 어려운 이들에게 관세 불확실성은 사업 계획 자체를 세울 수 없게 만드는 변수다.