마이크로스트래티지, 2.9조원 현금 쌓았다…'비트코인 겨울' 생존 전략

비트코인 최대 보유 상장사 마이크로스트래티지(MSTR)가 현금 보유고를 22억 달러(약 2조 9000억원)까지 늘렸습니다. 최근 자사주 매각으로 5억 6100만 달러를 추가 확보하며, 향후 닥칠지 모를 '비트코인 겨울'과 부채 만기에 대비한 '현금 방패'를 구축한 것입니다. 이는 핵심 자산인 비트코인을 팔지 않고도 2년 이상 버틸 수 있는 체력을 확보했다는 의미입니다.

2.5년 치 배당금, 현금으로 해결

이번에 확보한 현금의 주된 용도는 배당금 지급입니다. 회사 자료에 따르면 마이크로스트래티지는 연간 약 8억 5000만 달러의 우선주 배당금을 지급해야 합니다. 22억 달러의 현금은 약 2년간의 배당금을 충당할 수 있는 규모로, 다음 비트코인 반감기가 예상되는 2028년까지 안정적인 운영이 가능해졌습니다. 암호화폐 시장의 변동성과 무관하게 주주들에게 약속한 배당을 이행할 수 있는 능력을 보여준 셈입니다.

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'2027년 만기' 1.3조원 빚도 대비

더 중요한 것은 부채 리스크 관리입니다. 마이크로스트래티지는 2027년 3월에 30억 달러 규모 전환사채(CB)의 풋옵션(조기상환청구권) 만기를 맞습니다. 만약 이때 주가가 전환가인 주당 232달러를 밑돌면 회사는 현금으로 채권을 상환해야 할 수 있습니다. 현재 주가는 340달러 선으로 전환가보다 32% 가량 낮아 현금 상환 가능성이 존재합니다. 이번 현금 확보로 주가가 부진하더라도 보유한 비트코인(44만 4000 BTC)을 매각하지 않고 부채를 해결할 수 있는 안전장치를 마련했습니다.