스트래티지, 비트코인 하락에 우선주 배당률 인상

98.99달러. 스트래티지(MSTR)의 우선주 스트레치(STRC)가 액면가 100달러 아래로 떨어진 가격이다. 이에 대한 회사의 대응은 신속했다. 마이클 세일러 회장은 2월 배당률을 기존 11%에서 11.25%로 25bp 인상한다고 발표했다.

배당률 인상의 배경

스트래티지는 지난 7월 STRC를 출시한 이후 여섯 번째 배당률 조정을 단행했다. 회사는 이 상품을 "단기 고수익 저축계좌"로 포지셔닝하고 있다. 매월 현금 배당을 지급하는 영구 우선주로, 액면가 100달러 근처에서 거래되도록 배당률을 조정해 가격 변동성을 제한하는 구조다.

문제는 최근 비트코인 가격 하락이었다. 토요일 비트코인이 7만6000달러 아래로 떨어지면서 스트래티지의 평균 매입 단가를 잠시 밑돌았다. 회사가 보유한 비트코인 포지션이 일시적으로 손실 상태에 빠진 것이다.

자금 조달의 딜레마

스트래티지는 우선주 배당 의무를 위해 22억5000만 달러의 준비금을 마련해뒀다. 연간 배당 지급액은 약 8억8700만 달러에 달한다. 이는 상당한 자금 부담이지만, 동시에 투자자들에게는 매력적인 수익률을 제공하는 수단이기도 하다.

비트코인 가격이 불안정할 때 우선주 배당률을 인상하는 것은 일종의 보험 역할을 한다. 투자자들이 암호화폐 변동성에 노출되지 않으면서도 높은 수익을 얻을 수 있는 대안을 제공하는 셈이다.

투자 전략의 진화

스트래티지의 움직임은 암호화폐 기업들이 변동성 관리에 얼마나 신경 쓰고 있는지를 보여준다. 비트코인 보유량이 많은 회사일수록 가격 하락 시 투자자들의 이탈을 막기 위한 대안 상품이 필요하다.

최근 비트코인은 7만8000달러 근처에서 반등했지만, 시장의 불확실성은 여전하다. 스트래티지 같은 기업들이 우선주를 통해 안정적인 현금흐름을 확보하려는 이유다.