테크주 폭락, 당신의 연금은 안전한가

미국 테크주 급락으로 글로벌 투자자들이 패닉 상태. 국내 연기금과 개인 포트폴리오에 미치는 파급효과를 분석합니다.

또 시작된 테크주 대학살

미국 증시가 또다시 테크주 매도 광풍에 휘말렸다. 나스닥은 전일 대비 2.8% 급락했고, 엔비디아는 5.2%, 테슬라는 4.1% 폭락했다. 지난주 잠시 숨고르기를 했던 투자자들은 다시 한번 충격에 빠졌다.

문제는 이번이 일회성이 아니라는 점이다. 올해 들어 테크주는 세 차례나 비슷한 급락을 겪었다. 그때마다 "바닥이다", "기회다"라는 말이 나왔지만, 시장은 여전히 불안하다.

국내 투자자들의 고민이 깊어지고 있다. 국민연금이 해외 투자 비중을 50%까지 늘리면서 미국 테크주 의존도가 높아진 상황이다. 개인투자자들 역시 삼성전자 대신 애플, 엔비디아로 눈을 돌린 지 오래다.

서울 강남의 한 증권사 지점장은 "고객들이 매일 전화해서 '언제까지 버텨야 하냐'고 묻는다"며 "특히 50-60대 고객들의 불안감이 크다"고 전했다. 실제로 국내 해외주식 투자 잔고는 120조원을 넘어서며, 이 중 상당 부분이 미국 테크주에 몰려 있다.

월스트리트 애널리스트들은 두 갈래로 나뉘어 있다. 골드만삭스는 "AI 버블 조정 과정"이라며 6개월 더 지켜봐야 한다고 진단했다. 반면 모건스탠리는 "기술적 조정일 뿐"이라며 3개월 내 반등을 예상한다고 밝혔다.

국내 전문가들은 더 신중하다. 한 대형 자산운용사 CIO는 "미국 테크주 의존도가 너무 높다"며 "포트폴리오 다변화가 시급하다"고 조언했다. 특히 국내 투자자들이 삼성전자, SK하이닉스 같은 국내 테크주는 외면하면서 해외 테크주에만 몰리는 현상을 지적했다.

이번 급락에서도 승자는 있다. 현금 비중을 늘린 헤지펀드들과 공매도 세력이 대표적이다. 반면 개인투자자들, 특히 레버리지 ETF에 투자한 이들의 손실은 눈덩이처럼 불어나고 있다.

흥미로운 점은 한국 시장의 반응이다. 삼성전자는 오히려 1.2% 상승하며 상대적 안전자산 역할을 했다. 투자자들이 "멀리 있는 위험보다 가까이 있는 안전"을 선택한 셈이다.