유가 100달러 돌파, 세계 증시 동반 급락

배럴당 $107.97. 3년 반 만에 처음 보는 숫자가 월요일 아침 아시아 금융시장을 강타했다.

하룻밤 사이에 무슨 일이 있었나

3월 9일 아시아 시장이 열리자마자 충격파가 퍼졌다. 닛케이 225는 개장 직후 6.2% 급락해 52,166 포인트를 기록했고, 코스피는 6.3% 빠지며 아시아 주요 증시 중 가장 큰 낙폭을 보였다. 호주와 뉴질랜드 증시도 3% 이상 하락했다. 미국 선물시장에서는 S&P 500과 다우존스 선물이 각각 1.9% 내려앉았다.

원인은 하나다. 중동 전쟁이 2주차에 접어들면서 페르시아만의 주요 산유국과 원유 수송로가 직접적인 위협을 받기 시작했다. 일요일 시카고 상품거래소에서 거래가 재개되자마자 브렌트유는 금요일 종가 $92.69에서 16.5% 뛰어올라 $107.97을 기록했다. 지난주에만 이미 브렌트유는 28%, 미국 WTI 원유는 36% 상승한 상태였다.

왜 지금이 특히 위험한가

유가 급등 자체보다 더 두려운 것은 타이밍이다. 바로 직전인 금요일, 미국 고용 지표는 지난달 신규 일자리보다 감원이 더 많았다는 충격적인 수치를 내놓았다. 경기 둔화 신호가 켜진 바로 그 순간, 유가는 $90를 돌파했다. S&P 500은 1.3% 하락했고, 다우존스는 장중 945포인트까지 폭락했다가 453포인트 하락으로 마감했다.

이 조합이 무서운 이유는 단순하다. 경기 침체와 물가 상승이 동시에 오는 스태그플레이션 시나리오에서는 연방준비제도(Fed)가 쓸 수 있는 카드가 없다. 금리를 올리면 경기를 더 죽이고, 금리를 내리면 인플레이션이 더 불붙는다. 시장이 가장 두려워하는 상황이 현실로 다가오고 있다.

한국 기업과 투자자에게 무엇을 의미하는가

코스피가 아시아 주요국 중 가장 큰 낙폭을 기록했다는 점은 의미심장하다. 한국 경제는 에너지 수입 의존도가 높고, 수출 중심 구조를 갖고 있어 유가 충격에 이중으로 취약하다.

삼성전자, 현대자동차, LG에너지솔루션 같은 수출 대기업들은 원자재·물류 비용 급등이라는 직격탄을 맞는다. 반도체 생산에 필수적인 에너지 비용이 오르고, 글로벌 소비 심리가 위축되면 수출 물량 자체가 줄어들 수 있다. 정유·화학 업종은 원유 가격 상승으로 단기적으로 마진이 개선될 수 있지만, 수요 감소가 뒤따를 경우 이 효과도 제한적이다.

개인 투자자 입장에서는 주식 포트폴리오 전반의 하방 압력과 함께 원/달러 환율 상승(원화 약세) 가능성도 염두에 두어야 한다. 유가 급등은 수입 물가를 올려 국내 소비자물가에도 수개월 내 반영된다. 주유소 기름값, 전기·가스 요금, 항공권 가격이 줄줄이 오를 수 있다.

전쟁이 길어지면

이라크 전쟁은 주요 전투가 2개월 만에 끝났지만, 이후 지역 불안정은 10년 넘게 이어졌다. 지금의 충격이 일시적 공급 차질에 그칠지, 아니면 구조적인 에너지 위기로 번질지는 전쟁의 향방에 달려 있다. 유가가 $100 이상에서 장기간 유지될 경우, 일부 분석가들은 글로벌 경제에 심각한 손상이 불가피하다고 경고하고 있다.

한국은행이 물가와 경기 사이에서 어떤 선택을 할지, 정부가 에너지 보조금이나 유류세 인하 카드를 꺼낼지도 관전 포인트다. 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 당시 한국 정부가 유류세를 최대 37% 인하했던 전례가 있다.